20250908-国金证券-量化配置视野_从AI预测来看_本轮牛市会持续吗_11页_2mb

市场概况总结

资产表现

• 股票：
  • 主要指数：中证500涨幅最大（13.23%），万得全A、1000系列、沪深300等普涨。
  • 微盘股：万得微盘股上涨5.10%。
• 债券：
  • 短期信用债（1年以下）上涨0.15%，长期债券表现分化。
• 商品：
  • 贵金属/有色金属上涨，黑色和能化领跌；能化-3.53%；贵金属2.85%。

经济与流动性

• 经济增长：
  • PMI改善（8月整体回升）。
  • 进出口增长；出口（+7.2%）、进口（+4.1%）。
• 通胀：
  • CPI环比0.4%，同比趋于稳定；PPI同比处于负区间。
• 信用：
  • 社融回升（新增社融11320亿元，同比增量增加）；M1-M2剪刀差扩大。
• 流动性：
  • 国债曲线趋陡峭，长期利率上行（如10年国债+13.35BP）。
  • 短端流动性小幅宽松（DR007整体下行）。

AI全球资产配置模型观点

配置建议

• 权重调整：
  • 应增持国债指数（67.47%）、中证500（19.27%）、日经225（8.68%）。
  • 普降ICE布油权重。
• 历史表现：
  • 全球策略一年涨0.09%，略优于基准策略（涨4.15%），夏普比率0.71。

股债轮动配置模型观点

配置建议

• 三种风险模型：
  • 9月股票权重建议75%（高）、16.41%（中）、10.03%（低）；
  • 原因为经济增长信号强，但流动性信号偏弱。
• 8月业绩：
  • 进取、稳健、保守分别增长5.24%、1.19%、-0.44%。
• 历史表现：
  • 权益择时信号精准，动向配置策略年化20.21%。

红利风格配置模型观点

配置建议

• 9月红D股建议仓位：100%。
• 合成信号：经济增长多数上行，货币流动性信号偏多。