20260729-广发期货-广发早知道-汇总版_30页_700kb

广发早知道-汇总版总结

核心内容概述

本报告汇总了广发期货研究所对各类商品及金融衍生品的分析，涵盖镍、纯碱、焦炭、生猪、铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、不锈钢、硅铁、锰硅、油脂、粕类、玉米、白糖、棉花、鸡蛋等品种的市场走势、供需变化及操作建议。整体来看，市场在宏观政策、地缘政治、供需格局等多重因素影响下呈现震荡态势，部分品种出现阶段性回调，但也有部分品种存在底部支撑和反弹预期。

主要观点

1. 金融衍生品

• 股指期货：亚太市场受挫，股指整体下跌，但防御型板块表现较好。期指市场贴水收敛，但成交量收缩，反转动能不足，建议单边观望。
• 贵金属：受地缘风险和美联储加息预期影响，贵金属持续承压。黄金在4000美元上方存在支撑，但白银波动更大，建议轻仓短线做多或卖出虚值看跌期权。

2. 有色金属

• 镍：受印尼政策托底和FOMC加息预期影响，短期维持区间震荡，核心运行区间在128000-133000元/吨。
• 铜：终端需求走弱，宏观情绪偏空，建议短线观望，长线回调低多思路。
• 氧化铝：现货持续累库，盘面缺乏上涨驱动，建议短期观望，等待事件驱动后择机逢高做空。
• 铝：42号令绿电政策临近执行，夜盘增仓上行，但需求疲弱，预计短期在22800-23800元/吨区间震荡。
• 铝合金：社库连续八周去化，但需求疲弱，建议短期观望，AD-AL套利暂时观望。
• 锌：内外价差分化加剧，LME库存继续去化，建议回调低多思路，主力关注24000-24500元/吨支撑。
• 锡：供需紧平衡，市场情绪波动较大，建议待市场情绪企稳后低多思路，近期维持宽幅震荡。
• 不锈钢：供应收缩与需求压制并存，短期区间震荡，主力参考14300-14800元/吨。
• 硅铁：成本端有上移预期，供需偏弱，预计短期震荡运行，区间参考5700-5950元/吨。
• 锰硅：供需宽松，成本端松动，预计价格震荡偏弱运行。

3. 黑色金属

• 钢材：供需维持淡季特征，钢价偏弱震荡，关注10月合约支撑。
• 铁矿石：多空因素交织，库存偏高，价格承压运行，预计区间参考720-760元/吨。
• 焦煤：煤矿复产推进，但需求疲软，建议逢高做空焦煤2609合约。
• 焦炭：首轮提降落地，第二轮提降启动，建议单边逢高做空焦炭2609合约，运行区间参考1750-1900元/吨。

4. 农产品

• 粕类：宏观环境多变，豆粕价格下调，国内连粕承压，建议短期观望。
• 生猪：市场供需宽松，期现继续承压，预计盘面继续磨底，关注体重及二育出栏情况。
• 玉米：供需仍显宽松，盘面低位弱势调整，维持震荡筑底。
• 白糖：国际糖市供应缺口扩大，国内需求复苏不及预期，预计短期维持震荡偏弱。
• 棉花：下游纺织平淡，棉花价格偏弱调整，预计维持宽幅区间震荡。
• 鸡蛋：蛋价整体上涨，市场走货正常，建议短多为主。

关键信息汇总

金融期货

• 股指期货：上证指数下跌1.16%，沪深300指数下跌2.83%，市场情绪偏弱。
• 贵金属：黄金价格震荡下行，白银跌幅更大，铂钯走势分化，建议谨慎观望。

商品期货

• 镍：印尼政策托底，FOMC加息预期压制，短期震荡，关注128000-133000元/吨区间。
• 纯碱：需求持续缩量，库存高企，预计震荡寻底。
• 焦炭：首轮提降落地，第二轮提降启动，建议逢高做空焦炭2609合约。
• 生猪：产能进入下行通道，现货价格承压，预计磨底，关注8月需求好转。
• 铜：国内终端需求受抑制，LME库存去化，建议短线观望，长线回调低多。
• 氧化铝：现货持续累库，建议短期观望，等待事件驱动后逢高做空。
• 铝：42号令绿电政策执行期临近，夜盘增仓上行，建议震荡思路。
• 铝合金：社库连续去化，但需求疲弱，建议短期观望。
• 锌：内外价差分化，LME库存去化，建议回调低多。
• 锡：供需紧平衡，市场情绪波动，建议待市场企稳后低多。
• 不锈钢：供应收缩与需求压制并存，短期区间震荡。
• 硅铁：成本端有上移预期，供需偏弱，预计震荡运行。
• 锰硅：供需宽松，成本端松动，预计价格震荡偏弱。

农产品

• 豆粕：价格下调，国内采购预期增强，但需求复苏不及预期，建议短期观望。
• 玉米：供需宽松，价格承压，但贸易及种植成本支撑，预计震荡筑底。
• 白糖：国际供应缺口扩大，国内需求疲软，预计震荡偏弱。
• 棉花：下游纺织平淡，价格偏弱，预计维持宽幅震荡。
• 鸡蛋：蛋价上涨，市场走货正常，建议短多为主。

操作建议汇总

• 镍：短线区间操作为主，关注128000-133000元/吨。
• 纯碱：空单可继续持有，震荡寻底。
• 焦炭：逢高做空焦炭2609合约，运行区间参考1750-1900元/吨。
• 生猪：短期磨底，关注8月需求好转。
• 铜：短线观望，长线回调低多。
• 氧化铝：短期观望，等待事件驱动后逢高做空。
• 铝：震荡思路，关注22500-23500元/吨。
• 铝合金：短期观望，AD-AL套利暂时观望。
• 锌：回调低多，关注24000-24500元/吨支撑。
• 锡：待市场企稳后低多，震荡区间参考410000-420000元/吨。
• 不锈钢：短线区间操作，参考14300-14800元/吨。
• 硅铁：震荡运行，参考5700-5950元/吨。
• 锰硅：震荡偏弱，关注5700-5900元/吨。
• 豆粕：短期观望。
• 玉米：震荡筑底，关注2200-2300元/吨。
• 白糖：短期观望，底部震荡。
• 棉花：宽幅震荡，关注79-82美分/磅。
• 鸡蛋：短多为主，关注4.60元/斤。

总结

整体来看，市场在宏观政策、地缘政治、供需格局等多重因素影响下呈现震荡走势，部分品种如镍、不锈钢、硅铁、锰硅等受政策及成本支撑，短期维持区间震荡；而其他品种如纯碱、焦炭、生猪等则因需求疲弱、库存高企等因素承压。操作上，建议以短线观望为主，关注关键支撑位及市场情绪变化，适时进行区间操作或套利策略。