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2026年8月25日大宗商品市场总结

核心内容概述

2026年8月25日，国内大宗商品市场整体呈现震荡走势，部分品种因宏观因素和供需变化出现偏强表现，而部分品种则因需求疲软和成本压力承压。整体市场情绪较为谨慎，多空因素交织，需密切关注后续宏观政策、经济数据及产业供需变化。

主要品种分析

【沪铜】Cu2609

• 收盘价：108110元/吨
• 日内区间：107580-108280元/吨
• 成交量：74677手
• 持仓量：138087手（较前一交易日减少12247手）
• 市场表现：震荡上行，部分资金选择离场观望。
• 宏观因素：美元指数偏弱，海外流动性预期宽松，提振有色板块情绪。
• 产业因素：国内社会库存持续去库，现货升水维持；矿端加工费偏低，冶炼端生产受限；下游需求进入淡季，企业多维持刚需拿货，主动补库意愿有限。
• 展望：多空因素交织，盘面维持高位震荡，需持续跟踪库存变化、冶炼开工及海外宏观信号。

【钢材】rb2610、hc2610

• 收盘价：rb2610 3066元/吨，hc2610 3340元/吨
• 市场表现：震荡偏强运行
• 需求预期：随着高温天气消退，钢材需求预期边际回升
• 供给端：钢厂持续检修减产，供需基本面逐步改善
• 成本支撑：炼焦煤供应偏紧，焦炭提涨落地，成本端支撑增强
• 展望：短期钢价震荡偏强，关注钢厂减产节奏及成本变化。

【氧化铝】ao2609

• 收盘价：2690元/吨
• 市场表现：震荡运行
• 成本支撑：行业成本企稳于2750元/吨，期现价格多数位于成本线以下
• 供需情况：电解铝产能逼近政策上限，原料刚需增量有限；持货商以出货为主，下游谨慎补库，成交活跃度一般
• 库存与产能：库存仍处高位，供应偏松；持续亏损或引发高成本产能减产，限制价格下跌空间
• 展望：短期价格承压，但成本底支撑价格下行空间有限。

【沪铝】a12610

• 收盘价：23765元/吨
• 市场表现：震荡运行
• 宏观因素：地缘政治不确定性升温，油价上涨，通胀预期上行
• 美联储信号：会议纪要释放偏鹰信号，加息概率对市场形成压力
• 基本面：铝厂产能运行稳定，铝水比维持高位，铸锭量偏少；下游接货意愿提升，社会库存去库
• 展望：铝价受成本支撑，但需关注宏观政策及终端需求变化。

【郑糖】2701月合约

• 收盘价：震荡调整，小幅收低
• 预测信息：Hedgepoint Global Markets预测巴西2027/28年度糖产量将达4300万吨，高于前一年度
• 市场表现：受原油价格回落及空头打压影响，短期承压
• 展望：需关注巴西产量变化及国内需求恢复情况。

【胶】RU2611

• 市场表现：震荡上行
• 原料影响：泰国强降雨干扰割胶作业，东南亚现货报价震荡走高
• 国内数据：中国半钢与全钢轮胎产能利用率环比上升
• 产量数据：7月中国橡胶轮胎外胎产量同比增加8.1%
• 展望：短期受原料支撑，但需关注终端需求及库存变化。

【棉花】St2611

• 收盘价：17095元/吨
• 库存变化：库存减少54张
• 储备棉销售：中国储备棉管理有限公司出库销售100%完成，成交均价17418.68元/吨
• 市场表现：短期震荡，关注后续现货价格及进口节奏
• 展望：需关注进口数据、航运费用及宏观预期。

【铁矿石】i2610

• 收盘价：716元/吨，涨幅1.27%
• 市场表现：震荡上涨
• 供需情况：全球发运量环比增加，到港量回升，港口库存去库
• 钢厂行为：钢厂利润下降，采购偏谨慎，铁水产量回落
• 展望：短期震荡运行，关注钢厂利润及终端需求变化。

【沥青】bu2610

• 收盘价：4544元/吨，涨幅0.4%
• 市场表现：震荡收涨
• 供需变化：终端需求逐步好转，出货量增加，供需面有所改善
• 趋势：仍以跟随原油走势为主
• 展望：关注终端需求修复及原油价格波动。

【豆粕】M2701

• 收盘价：3232元/吨，涨幅0.12%
• 国际市场：CBOT大豆期货收低，美国大豆产量预期上调
• 国内情况：进入三季度大豆到港高峰期，豆粕库存连续累库，供应宽松
• 展望：需关注美豆主产区天气、国内到港节奏及下游需求变化。

【生猪】LH2611

• 收盘价：12030元/吨，跌幅1.8%
• 市场表现：震荡下跌
• 供应压力：集团猪企出栏计划环比增加，前期压栏及二育猪源陆续释放
• 需求预期：立秋后北方高温消退，开学季及双节备货预期增强，终端消费信心回升
• 展望：短期猪价承压，关注能繁母猪存栏及终端消费修复情况。

【原木】RU2611

• 收盘价：833元/方
• 市场表现：震荡运行
• 现货价格：山东、江苏太仓港辐射松原木价格持平
• 关注因素：现货价格、进口数据、航运费用、库存变化及宏观情绪
• 展望：短期价格震荡，需关注进口节奏及成本变化。

总结

整体来看，8月25日大宗商品市场在宏观与产业因素的交织下呈现震荡格局。沪铜、钢材、沥青等品种短期偏强，而生猪、棉花等则承压。市场情绪受美元走势、地缘政治、成本支撑及季节性需求影响显著，投资者需密切关注宏观政策、库存变化、成本波动及终端需求恢复情况，以把握后续走势。