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报告摘要

甲醇早报总结（2026-08-25）

核心内容概览

本报告为2026年8月25日甲醇市场早报，主要分析了甲醇市场基本面、期货盘面、库存情况、价格走势及上下游产业链运行状况，旨在为投资者提供市场判断和操作建议。

一、甲醇2610合约分析

1. 基本面

当前甲醇市场基本面呈现多空交织格局。
产区库存处于低位，对价格形成底部支撑。
传统下游需求有恢复预期，但烯烃装置开工率较低，下游采购意愿偏弱。
市场上行驱动核心在于西北MTO装置的实际采购力度。
地缘局势及期货盘面情绪可能对内地行情造成阶段性扰动。
港口进口预期缩量，为盘面提供支撑，但需求端持续偏弱，限制价格上行空间。
预计市场将震荡运行，甲醇2610合约价格区间在2880-3000元/吨。

2. 基差

江苏甲醇现货价为3005元/吨，10合约基差为91元/吨，现货升水期货，偏多信号。

3. 库存

截至2026年8月20日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为51.87万吨，较上周期累库3.14万吨。
沿海地区可流通货源增至37.49万吨，中性。

4. 盘面

20日线向上，价格在均线上方，偏多。

5. 主力持仓

主力净空，多翻空，偏空信号。

6. 预期

本周甲醇价格预计以震荡为主，MA2610合约维持在2880-3000元/吨区间。

二、近期多空分析

利多因素

部分甲醇装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信。
伊朗甲醇开工率低位，预计2月份进口继续收缩。
前期产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。
部分下游用户继续节前备货。

利空因素

国内甲醇开工率维持高位，货源供应充足。
春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，原料需求减弱。
港口主要烯烃装置停车，当地需求明显弱化。
多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

三、甲醇价格与价差结构

价格情况

江苏：2953元/吨（周涨5.35%）
鲁南：2400元/吨（周涨0.00%）
河北：2775元/吨（周跌0.89%）
内蒙古：2683元/吨（周涨3.67%）
福建：3015元/吨（周涨4.51%）

价差结构

基差：现货-期货为39元/吨（周涨12元/吨）
进口价差：进口-期货为88元/吨（周涨12元/吨）
江苏-鲁南：价差为553元/吨（周涨13元/吨）
江苏-河北：价差为178元/吨（周涨13元/吨）
江苏-内蒙古：价差为271元/吨（周跌75元/吨）
中国-东南亚：价差为-172元/吨（CFR价差）

四、甲醇生产利润与负荷

各工艺利润

煤制：461元/吨（周涨54元/吨）
天然气：50元/吨（周持平）
焦炉气：681元/吨（周跌533元/吨）

装置负荷

全国：74.90%（周跌3.81%）
西北：81.54%（周跌3.55%）
华东：80.65%（周持平）
西南：44.06%（周跌1.22%）
山东：68.71%（周跌2.39%）

五、甲醇进口情况

进口成本：3002元/吨（周涨17元/吨）
进口价差：现货-进口成本为-49元/吨（周跌32元/吨）

六、传统下游产品价格与利润

产品价格

甲醛：1070元/吨（周持平）
二甲醚：4500元/吨（周涨1.12%）
醋酸：3300元/吨（周持平）

产品利润

甲醛：-425元/吨（周涨11元/吨）
二甲醚：260元/吨（周涨86元/吨）
醋酸：476元/吨（周跌83元/吨）

七、甲醇装置检修情况

检修计划

西北地区：
- 陕西黑猫、陕西黄陵、蒲城清洁能源、久泰大路、内蒙古新奥二期、四川泸天化、泸西大为、卡贝乐等均计划检修。
华北地区：
- 山西梗阳、山西华垦、山西蔺鑫等有检修或降负计划。
华东地区：
- 安徽碳鑫、晋煤中能、安徽临涣焦化等有检修计划。
西南地区：
- 四川泸天化、云南先锋、云南曲煤、四川江油万利等有检修计划。
东北地区：
- 大庆油田、黑龙江宝泰隆等因原料问题或限气停车检修。

八、总结

甲醇市场当前处于多空交织状态，基本面支撑与需求疲软并存。产区低库存提供支撑，但下游需求偏弱限制价格上行空间，MTO装置采购力度是主要驱动因素。期货市场偏多信号，但主力净空，偏空。价格预计震荡运行，重点关注西北MTO装置动态及地缘局势对市场情绪的影响。库存方面，港口库存小幅增加，但整体仍处于可控范围内。进口价差收窄，国内供应稳定，需关注进口成本变化。下游产品中，二甲醚利润回升，甲醛利润微增，醋酸利润下降。检修情况较多，尤其是西北和西南地区，影响短期供需平衡。