20210103-华泰证券-房地产开发行业周报（第五十三周）_14页_1mb

行业周报（第五十三周）总结

核心内容概述

2021年1月3日发布的行业周报聚焦于房地产行业的金融政策调整、市场表现及重点公司动态。核心观点包括房地产金融新政对行业影响有限、节奏平缓，同时强调关注居民债务收入比和房地产贷款风险权重的政策变化。此外，周报指出2020年12月百强房企销售景气延续，重点房企普遍超额完成全年目标。

主要观点

• 房地产金融新政：2020年12月31日，央行与银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，分5档设定房地产贷款集中度上限，给予2-4年过渡期，强调平稳调整。
• 政策影响：新政将结束房地产贷款余额同比增速高于贷款余额的局面，对按揭贷款影响大于开发贷，但整体影响幅度有限。
• 房企表现：重点房企销售目标完成度达104.8%，其中2000亿以上公司完成度为103.8%，1000亿以下公司完成度为110.1%。
• 市场景气度：12月66城新房销售面积同比上升10%，其中一线城市增长显著；二手房市场部分城市表现强劲，尤其是三线城市。
• 融资变革：房地产融资变革将促使房企减少对高杠杆的依赖，行业权益销售集中度将提升，融资成本整体下降。具备健康财务结构、多元化布局的房企更具竞争力。

关键信息

市场回顾

• 沪深300指数上涨3.36%，房地产开发板块上涨1.21%，房地产服务板块上涨2.60%。
• 物业管理子板块上涨1.90%。

重点公司推荐

政策动态

• 太原：实施《新建商品房预售资金监管实施细则(试行)》，有效期2年。
• 上海：延长房产税试点政策，明确征收范围及税率。
• 深圳：旧住宅区征收条件放宽，由原100%降低至95%。
• 全国：实施房地产贷款集中度管理制度，自2021年1月1日起生效。
• 北京：严格执行限贷政策，加强贷款审查，禁止返点、返现等行为。
• 山东：全面放开城镇落户限制。

成交情况

• 新房：12月66城新房销售面积同比上升10%，其中一线上升59%，三线上升15%。
• 二手房：12月20城二手房成交面积同比上升9%，其中三线城市上升42%。

库存与推盘

• 12月20日-27日34城库存面积四周滚动环比上升2%，同比上升16%。
• 推盘面积四周滚动环比上升20%，同比上升17%。
• 10城新开盘去化率73%，其中一线去化率85%，二线68%。

土地市场

• 12月1日-27日百城住宅类土地供应建面同比下降44%，成交建面同比下降45%。
• 成交楼面价同比上涨13%，溢价率9%，其中三线城市溢价率最高。

风险提示

1. 疫情发展不确定性：海外疫情蔓延、国内疫情反复可能影响市场。
2. 行业政策风险：宏观流动性政策变化、房地产税推进节奏存在不确定性。
3. 行业下行风险：若调控政策未放松，行业可能面临销售、新开工、投资增速下降。
4. 部分房企经营风险：融资端政策收紧与销售下行可能导致部分房企资金链紧张。

评级说明

• 行业评级：增持、中性、减持。
• 公司评级：买入、增持、持有、卖出、暂停评级、无评级。

公司动态

• 万科A：参与投资国改基金。
• 大悦城：部分限售股份上市流通。
• 华侨城A：下调公司债券票面利率，调剂担保额度。
• 中南建设：控股股东股份质押及解除质押。
• 中新集团：受让苏州资管在苏州基金中的财产份额。

免责声明

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