20190926-国海证券-电子行业周报：Mate30高规发布，四季度大概率淡季不淡_14页_845kb

电子行业周报总结：Mate 30发布，四季度淡季不淡

核心内容

本周电子行业指数上涨 3.34%，整体表现优于大盘，尤其在苹果和华为新机发布后，市场预期进一步增强，行业仍维持推荐评级。2019年内iPhone 11系列全球出货量预计超过7500万台，表现超出预期。华为Mate 30系列则在5G、射频天线、摄像头、快充等多方面实现创新，虽因美国禁售令无法使用GMS应用，但其国内销售策略和定价体现出对市场的深耕。

主要观点

• 电子行业在四季度有望延续反转趋势，主要得益于苹果和华为新机的销售表现。
• 华为Mate 30系列在硬件创新上领先，尤其是搭载全球首款5G SoC芯片麒麟990，以及采用88°超曲面OLED瀑布屏等设计。
• iPhone 11在国内网销平台预售火爆，预计销量将超过预期，带动相关产业链增长。
• 5G换机潮临近，华为与苹果供应链将在年末实现平稳过渡，为行业带来增长动力。

关键信息

电子行业表现

• 本周电子行业指数上涨 3.34%，全行业254只标的中，上涨的有141只，下跌的有108只。
• 电子行业在细分子行业中表现靠前，周涨幅前十的个股包括五方光电、惠伦晶体和圣邦股份等，涨幅均超过25%。
• 周跌幅前十的个股包括亿纬锂能、精研科技和华映科技等，跌幅均超过5%。

华为Mate 30系列亮点

• 麒麟990芯片：全球首款5G SoC芯片，集成5G基带功能，性能领先。
• 88°超曲面OLED瀑布屏：提升屏占比，支持取消实体侧键，是手机无孔无缝化的重要突破。
• 四摄方案：新增3D深感摄像头，提升滤光片和CMOS芯片用量。
• 21根天线：其中14根支持5G，带动天线供应商业绩增长。
• 双重识别解锁：支持人脸识别和屏下指纹识别，推动生物识别技术发展。

行业重要动态

• 华虹无锡项目一期12英寸生产线建成投产，月产能4万片，支持55纳米芯片制造。
• 长鑫存储内存芯片项目在安徽合肥投产，一期设计产能每月12万片晶圆。
• 美国对华加征关税商品排除清单公布，涉及多个领域，包括机电设备、光学设备等。

重点推荐个股及逻辑

重点推荐逻辑

• 蓝思科技：公司有望在三季度重回盈利周期，业务范围扩大带来增长。
• 兴森科技：旗下泽丰是海思测试板核心供应商，受益于华为供应链。
• 汇顶科技：光学屏下指纹识别芯片技术领先，受益于新机搭载。
• 南大光电：电子气体业务增长显著，高纯磷烷砷烷表现亮眼。
• 飞荣达：5G基站建设带来短期业绩弹性，布局前端材料。
• 韦尔股份：完成豪威科技收购，布局高端CMOS光学传感，未来成长潜力大。
• 深天马A：受益于5G换机潮前的市场积累，中长期价值显著。
• 生益科技：新增产能与下游需求共振，5G推动高频高速覆铜板需求。

风险提示

1. 市场超预期下跌造成的系统性风险；
2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

结语

华为与苹果新机发布为电子行业注入了强劲动力，尤其在5G和供应链布局方面，推动了相关产业链的发展。在行业反转趋势下，建议投资者关注上述重点推荐个股，把握行业增长机遇。