20210315-西证国际证券-每日头条_10年期美债收益率突破1.6_通胀担忧重来__7页_497kb

文档内容总结

核心内容

文档主要分析了2021年3月15日全球主要股市、商品、利率及AH股的市场表现，并结合政策背景和行业前景，对相关板块及个股进行了投资评级和估值分析。同时，提供了风险提示和免责声明，提醒投资者注意市场波动和潜在利益冲突。

主要观点

• 10年期美债收益率突破1.6%，表明市场对通胀的担忧加剧，可能影响美联储政策转向。
• A股市场：整体持谨慎态度，需警惕板块炒作过热和前期涨幅过大板块的回调风险，但优质人民币资产仍具吸引力。
• 港股市场：短期受美股回调和印花税提升预期影响，存在回调风险，但长期看好低估值蓝筹和新兴板块。
• 美股市场：受经济复苏预期和政策转向影响，部分高估值个股可能面临回调压力。
• 行业趋势：部分行业如新能源汽车、LED、光伏玻璃等具备良好的增长潜力；面板行业竞争格局改善，龙头地位增强。

关键信息

一、市场表现（指数）

二、预期估值

三、波幅指数

四、商品价格

五、利率数据

行业研判

1. 面板行业

• 长期看行业强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权增强。
• 行业最终将向半导体行业转型。

2. LED产业链

• 行业前景良好，处于经济顺周期阶段。
• 应用广泛，部分细分行业具备较好的成长性。

3. 玻璃产业链

• 玻璃行业近期涨价放缓，但长期逻辑不变。
• 光伏玻璃受益于需求回升和渗透率提升，预计下半年表现良好。
• 普通玻璃需求端主要来自地产，预计竣工面积增速回升将支撑需求。

4. 新能源汽车板块

• 未来两年政策预期平稳，2021上半年同比数据较好。
• 主要由于去年基数低和优质供给增加。
• 2020年全球销量预计270万辆，2021年预计400万辆，同比增速约40%。

关键资讯

• 港交所将在4月12日实施市场波动调节机制及开市前时段优化措施，以防止投机行为。
• 美国2月PPI数据：
  • 环比升0.5%，同比升2.8%。
  • 核心PPI同比升2.5%，环比升0.2%。
• 欧元区1月工业产出：
  • 环比升0.8%，同比增0.1%。
• 世贸组织服务贸易晴雨表：
  • 指数升至104.7，为2000年以来最高。
  • 预计一季度回升趋势可能中断。

风险提示

• 投资者需警惕市场短期调整及政策变动。
• 市场可能出现超出预期的因素和投资机会。
• 数据可能被供应方修订，需谨慎对待。

评级定义

主要行业股份估值（部分）

财务权益及商务关系披露

• 分析员及西证证券经纪未持有研究报告所评论的发行人的财务权益。
• 报告内容可能受潜在利益冲突影响，投资者应留意客观性。

免责声明

• 本研究报告仅作参考，不构成投资建议。
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