20210620-太平洋-消费行业周报_局地疫情不改复苏趋势_看好暑期行情_14页_1mb

可选消费 消费者服务II 行业分析总结

核心内容

本报告分析了当前消费者服务行业在局部疫情反复背景下的市场表现与投资前景。尽管疫情对行业造成短期冲击，但从中长期来看，行业复苏趋势依然明确，特别是暑期旺季有望带动整体回暖。

主要观点

• 行业整体表现：本周A股震荡下行，社会服务行业大幅跑输大盘，主要子行业如酒店、餐馆与休闲、综合消费者服务等均出现回调，带动行业指数下跌。
• 疫情影响：局部地区疫情反复对旅游市场造成压制，尤其是广东等地旅游市场基本停滞，影响了相关个股表现。
• 暑期行情预期：国内旅游仍处于恢复期，端午节出游人数和收入均显著回升，显示市场逐步回暖，预计暑期及下半年行业将延续复苏趋势。
• 疫苗普及推动：随着国内疫苗注射突破10亿剂次，中长线出行信心增强，有望推动下半年国际旅游恢复。
• 投资建议：持续看好国内免税行业，重点推荐中国中免；同时建议关注细分子行业龙头，如科锐国际、宋城演艺、首旅酒店、西藏旅游。

关键信息

板块行情

• 本期（6月14日-6月18日）消费者服务行业指数下跌 6.34%，跑输沪深300指数 4pct。
• 两个细分子行业均下跌：酒店、餐馆与休闲指数下跌 6.28%，综合消费者服务指数下跌 6.69%。
• 本周涨幅前三：传智教育 (+17.96%)、宋城演艺 (+1.12%)、*ST西域 (+0.9%)。
• 本周跌幅前三：首旅酒店 (-8.33%)、中国中免 (-7.56%)、桂林旅游 (-6.93%)。

行业数据

• 端午节旅游数据：国内旅游出游 8913.6万人次，同比增长 94.1%，恢复至疫前 98.7%；国内旅游收入 294.3亿元，同比增长 139.7%，恢复至疫前 74.8%。
• 出游趋势：以城市周边游为主，占比 29.1%，客单价提升 24%，表明出游半径和停留时间增加。
• 疫苗影响：6月19日国内疫苗注射突破 10亿剂次，为暑期出行提供保障。
• 出境旅游数据：出境旅游人次在多个国家和地区显著下降，如日本、泰国、韩国等，显示疫情对国际旅游的压制。

公司重点公告

• 凯撒旅业与众信旅游筹划重大资产重组，可能影响实际控制人。
• 科锐国际特定股东股份减持计划到期。
• 张家界大庸古城项目试运营。
• 东方时尚设立全资子公司拓展市场。
• 西藏旅游公布未来三年股东分红回报规划。

个股信息

• 个股涨跌：本期个股涨跌互现，开元教育、传智教育、力盛赛车涨幅居前，首旅酒店、中国中免、桂林旅游跌幅较大。
• 估值与换手率：部分个股如传智教育、金马游乐等换手率较高，但部分公司如中国中免、首旅酒店估值较高。

风险提示

• 系统性风险
• 疫情风险
• 政策推进不及预期
• 企业经营情况低于预期

投资评级说明

总结

尽管局部疫情对消费者服务行业造成短期冲击，但整体复苏趋势未变。端午节旅游数据良好，显示市场恢复迹象，暑期行情值得期待。疫苗普及为下半年行业复苏提供支撑，重点推荐免税行业及细分龙头公司。行业短期波动较大，建议投资者逢低布局，关注行业长期发展趋势。