20220716-国联证券-电子_行业估值处于5年低位_结构性需求强劲_10页_588kb

报告摘要

电子行业当前估值处于近5年低位，但结构性需求依然强劲，尤其在新能源汽车、双碳及AIOT等领域。尽管整体板块表现疲软，部分细分领域及个股表现较为突出。

行业整体表现：本周电子板块下跌4.81%，在31个申万一级行业中排名靠后，年初至今已下跌29.03%。
细分板块分化：品牌消费电子为唯一上涨的细分板块，上涨0.94%；而模拟芯片设计、半导体设备和半导体材料跌幅较大，分别为11.77%、7.51%和6.22%。
个股表现：天津普林、奥海科技、福蓉科技领涨，涨幅分别为29.92%、26.46%和23.89%；卓胜微、富满微、振邦智能领跌，跌幅分别为20.28%、16.76%和16.22%。
台积电业绩强劲：台积电Q2营收达到5431.41亿台币，同比增长43.5%，预计Q3营收将再创新高。尽管未来几年芯片需求可能下滑，但结构性增长仍可维持15%-20%的年复合增长率。
投资建议：推荐关注与新能源汽车、双碳及AIOT相关的数字模拟设计、功率半导体公司，如国芯科技、新洁能、闻泰科技和华润微；同时看好半导体设备及材料行业，重点标的包括盛美上海和华海清科。

简称	EPS 2022E	EPS 2023E	EPS 2024E	PE 2022E	PE 2023E	PE 2024E	CAGR-3	评级
国芯科技	0.67	1.14	1.62	79	46	33	77.43%	买入
新洁能	2.64	3.34	4.11	51	40	33	26.09%	买入
闻泰科技	3.28	4.34	5.74	22	17	13	39.82%	买入
华润微	1.99	2.31	2.65	26	23	20	15.50%	买入
盛美上海	0.92	1.30	1.82	116	82	59	43.96%	增持
华海清科	2.84	4.37	5.27	99	64	53	41.50%	-