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新华基金赵强：长期主义守住质量，组合配置攻守兼备

核心内容概览

新华基金基金经理赵强，拥有二十余年证券从业经验，管理学硕士，现任权益投资总监，管理规模达29.92亿元，年化收益超10%，为业内“超双十”基金经理。他管理的新华策略精选A（001040.OF）自2017年5月起任职以来，总回报达466.99%，年化回报20.99%，同类排名前5%。基金在2024年9月24日至2026年6月18日的上涨行情中，同类排名前0.43%，进攻能力突出。

主要观点

投资理念与方法论

• 长期基本面主义：赵强注重企业基本面，认为长期回报来源于企业持续创造利润的能力。
• 质量优先：他以ROIC为核心筛选标准，重视企业的内生增长与盈利能力，关注竞争壁垒和格局。
• 逆向投资：在市场情绪低迷时逆势布局优质标的，强调“顺大势、逆小势”。
• 框架普适性：其投资框架适用于消费、医药、高端制造及AI等不同行业，保持逻辑一致性。

业绩表现

• 绝对收益：任期总回报达466.99%，年化回报20.99%。
• 相对收益：相对沪深300累计超额收益达422.86%，年化超额收益16.75%；相对偏股混合累计超额收益达339.42%，年化超额收益11.21%。
• 持有体验：持有6个月盈利概率为63.41%，平均收益为10.60%；持有1年盈利概率为60.40%，平均收益为20.99%。

资产配置

• 高仓位运作：任职以来股票仓位平均93%，维持在90%-95%区间，仅在2017年Q2和2019年Q1略低于90%。
• 淡化择时：基金经理更注重选股而非择时，操作风格偏向长期持有。
• 持股聚焦：非打新股数量从91只降至20只，持股集中度提升，重仓股稳定性高。

行业配置

• 灵活轮动：从早期的医药、消费均衡配置转向TMT板块的集中配置。
• TMT超配：2024年H1起TMT板块占比迅速提升，2025年H2达55.25%，成为主要配置方向。
• 适度集中：2024年H1至2025年H2，基金行业集中度达98.52%，行业配置趋于集中。

个股配置

• 质量成长并重：重仓个股以高成长和高盈利质量为主，注重ROIC筛选。
• 市值风格切换：从早期偏好大盘股，逐步转向中盘股，尤其是细分赛道的隐形龙头。
• 个股超额贡献：根据Brinson模型，基金超额收益主要来自个股选择，平均超额收益为15.33%。

关键信息

• 基金规模：截至2026年Q1，新华策略精选A规模为12.02亿元，管理产品3只，总规模29.92亿元。
• 行业偏好：早期以医药、消费为主，近年转向TMT，特别是AI产业链。
• 换手率：2024年下半年换手率升至3.60%，近1年维持在2.17%-2.55%之间，反映操作风格积极。
• 重仓股表现：如源杰科技、浙江鼎力、恒立液压等，持有期间涨幅显著，季度平均超额收益为9.86%。
• 业绩归因：Brinson模型显示，超额收益主要来自个股选择，行业配置贡献较小。

风险提示

• 基金业绩基于历史数据，不预示未来表现。
• 市场波动、行业基本面变化、风格转换等因素可能影响基金表现。
• 投资需谨慎，基金有风险，投资者应充分认知自身风险偏好和承受能力。

相关研究

• 多篇研究报告涉及量化策略、行业配置、因子挖掘等，显示当前市场对高质量投资策略的关注。
• 包括华夏基金彭海伟、银华中证港股通医疗主题ETF等，均体现市场对不同投资风格的探讨。

总结

赵强的投资风格强调长期主义与质量优先，通过精选个股和灵活行业配置实现超额收益。基金在2024年9月至2026年6月期间表现尤为突出，同类排名前0.43%。他注重ROIC指标，选择具备内生增长和盈利潜力的公司，同时保持高仓位和较低换手率，追求稳定收益。基金的行业配置从传统行业转向科技成长，尤其在TMT板块表现亮眼。整体而言，赵强的策略以选股为核心，注重组合的均衡与可持续性，适合长期持有。