20260729-爱建证券-策略配置简报_投资策略与金股组合系列（二）_优择科技_攻守兼备_10页_1mb

优择科技，攻守兼备

核心内容概览

本报告由爱建证券发布，围绕“优择科技，攻守兼备”的投资策略，结合当前国内外科技板块的市场环境与产业趋势，提出了一系列金股推荐与配置建议。在外部冲击如韩国股市去杠杆、中东地缘政治波动及美股财报季等多重因素影响下，全球科技板块面临回调压力，但科技优质资产的结构性机会仍将持续。报告重点推荐了六只新增金股，涵盖机械、电子、汽车及消费等多个行业。

主要观点

• 市场环境：全球科技板块因外部冲击及财报季表现不佳出现回调，国内科技股亦同步调整，市场风格切换频繁。
• 投资策略：建议从盈利确定性角度配置科技板块，同时兼顾高性价比的优质标的，实现攻守兼备。
• 配置重点：关注半导体设备、晶圆代工、电子元器件分销、汽车测试服务及消费领域头部企业。
• 风险提示：包括美股财报不及预期、联储独立性担忧、AI资本开支增速不及预期及地缘政治风险。

关键信息

1. 金股推荐

1.1 机械：北方华创（002371.SZ）

• 行业地位：中国半导体设备龙头厂商，产品覆盖刻蚀、薄膜沉积等核心前道装备。
• 市场前景：全球半导体设备市场将保持复苏，大陆市场增长迅速。
• 财务预测：2026年EPS为13.16元，2027年为16.39元。
• 催化剂：先进制程设备国产替代验证、AI算力需求提升、国家大基金支持。
• 风险：半导体行业周期波动、技术迭代不确定性。

1.2 电子：中芯国际（0981.HK）

• 行业地位：国内领先的晶圆代工厂，完成从成熟制程到先进工艺布局。
• 市场前景：受益于AI算力需求增长，国内高端制造推动产品附加值提升。
• 财务预测：2026年EPS为0.12美元，2027年为0.16美元。
• 催化剂：AI芯片代工订单超预期、N+1/N+2工艺良率提升、产能扩张加速。
• 风险：先进制程技术代差、海外管制影响、EUV光刻机供给受限。

1.3 电子：中电港（001287.SZ）

• 行业地位：国内领先的电子元器件综合服务平台，央企背景优势明显。
• 市场前景：受益于AI算力需求及国产替代，盈利弹性大。
• 财务预测：2026年EPS为1.84元，2027年为2.57元。
• 催化剂：AI服务器及车载芯片分销订单增长、存储价格上行、海外扩张盈利兑现。
• 风险：存储周期下行、海外扩张投入超预期、地缘政治波动。

1.4 汽车：中国汽研（601965.SH）

• 行业地位：国内汽车测试评价业务龙头，具备稀缺性牌照。
• 市场前景：受益于电动智能化趋势，检测需求扩容。
• 财务预测：2026年EPS为1.23元，2027年为1.48元。
• 催化剂：L2级智驾强检政策落地、华东基地产能释放。
• 风险：政策落地不及预期、市场竞争加剧、需求放缓。

1.5 汽车：小米集团-W（1810.HK）

• 行业地位：全球智能手机、AIoT及智能电动车三大赛道头部企业。
• 市场前景：汽车业务快速增长，人车家全生态布局加速。
• 财务预测：2026年EPS为1.30港元，2027年为1.66港元。
• 催化剂：汽车新品爆款、全球化战略推进、AI智能体商业化落地。
• 风险：供应链成本失控、行业竞争加剧、AI商业化不及预期。

1.6 消费：美团-W（3690.HK）

• 行业地位：中国本地生活服务及即时配送龙头。
• 市场前景：外卖补贴退坡，即时零售与到店酒旅持续增长。
• 财务预测：2026年EPS为-1.20元，2027年为3.10元。
• 催化剂：核心本地商业盈利修复、Keeta海外盈利兑现、AI产品落地。
• 风险：行业竞争加剧、海外扩张投入超预期、地缘政治波动。

十大金股财务数据概览

风险提示总结

1. 美股财报不及预期：可能导致科技板块进一步回调。
2. 特朗普施压联储：引发对联储独立性的担忧，影响全球金融市场。
3. AI资本开支增速不及预期：可能引发科技牛市波动，甚至经济金融风险。
4. 地缘政治风险：美伊争端可能升级，导致油价上涨与通胀压力。

评级说明

• 股票评级：买入（相对指数涨幅 > 15%）、增持（5%~15%）、持有（-5%~5%）、卖出（< -5%）。
• 行业评级：强于大市、中性、弱于大市。
• 报告依据：分析师独立观点，基于财务分析、数量化方法及行业比较。

分析师声明

本报告由具备专业资质的分析师撰写，内容基于公开合规信息，不构成投资建议，仅供客户参考。

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