20260929-中国银河-增量政策开始落地_3页_339kb

AI报告摘要

政策增量落地总结

核心内容

2026年9月28日，国务院常务会议提出要推出一批务实管用的增量政策，以优化财政支出安排、用好地方政府债务结存限额、综合运用货币政策工具等方式，稳定经济运行。9月29日，财政部、央行、金融监管总局等部委迅速响应，推出一揽子增量政策，涵盖房地产、就业、科技、农业及小微企业等多个领域，标志着宏观政策进入新一轮逆周期调节阶段。

主要观点

房地产政策聚焦刚需，释放购房需求
- 实施居民购房贷款贴息政策，支持对象为首套、建筑面积不超过120平方米、总价不超过150万元的普通住宅。
- 贴息政策仅针对新发放商业贷款，不支持存量置换，精准支持三四线城市及二线城市远郊房源。
- 贴息比例为年化1%，最长5年，单户上限100万元，有效降低月供负担，提升购房意愿。
- 财政资金由中央承担九成，全年贴息规模预计在150亿至200亿元之间，具有较强的政策引导性。
政策性金融工具“降价”+扩容，支持“六张网”建设
- 新型政策性金融工具（PSL）额度为8000亿元，利率下调25BP至1.5%，与5年期国开债收益率持平。
- 将“六张网”建设纳入PSL支持范围，提升政策性银行投放意愿，带动配套融资。
- 预计PSL余额、新增委托贷款、贷款增速等指标将出现积极变化，为“六张网”建设提供更强支撑。
结构性货币政策工具加码，支持科技与支农支小
- 科技创新和技术改造再贷款额度从2000亿元增至1.4万亿元，支持比例提高至100%。
- 支农支小再贷款额度从5000亿元增至4.85万亿元，民营企业再贷款额度增加3000亿元至1.3万亿元。
- 通过结构性工具，进一步加大对科技企业、设备更新、农业、小微企业等重点领域资金支持。
宏观政策回归逆周期模式，未来仍有增量空间
- 国常会强调加大宏观政策逆周期调节力度，相关政策迅速落地，体现政策灵活性和及时性。
- 央行表示将保持政策一致性，可能继续降准50BP，或推出支持企业偿还欠款的结构性工具。
- 宏观政策整体趋向“稳增长、保民生、促创新”，未来增量政策仍有较大空间。