20240704-冠通期货-短期震荡偏强_基本面压力加大_4页_560kb

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冠通研究：短期震荡偏强，基本面压力加大

制作日期：2024年7月4日

策略分析

短期表现：黑色系期货高开后震荡，成材重心小幅下移。
成本与基本面：铁水高位运行，成本支撑存在，但吨钢利润持续收缩；成材供需矛盾加剧，五大材淡季累库，板材需求见顶，基差处于偏低水平。
驱动方向：产业面驱动不足，但宏观政策预期偏强，预计短期震荡偏强，关注螺纹、热卷主力合约能否站稳关键压力位。

期现行情

• 期货
  • 螺纹钢主力RB2410涨8.6%，热卷主力HC2410涨5.8%；
  • 持仓均减少，热卷空头增持。
• 现货
  • 上海地区螺纹钢、热卷现货小幅上涨，交投氛围偏弱；
  • 基差处于低位。

基本面跟踪

• 螺纹钢：产量下降明显，需求同比降幅大，库存小幅累库；
• 热卷：产量增加，需求减弱，供需缺口缩小，累库加速，高库存压力显现。

操作建议

单边谨慎偏多参与，逢高降低多卷螺差仓位；关注政策预期与市场情绪扰动。

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