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格林大华股指期货早报总结（20210712）

核心内容概述

2021年7月12日的格林大华股指期货早报主要分析了当日市场走势及后续走势预期，重点围绕A股市场中的顺周期行业表现、宏观经济数据、政策动向以及国际市场情况展开。整体来看，市场进入中报行情阶段，对顺周期板块形成利好，同时需警惕外部风险因素对行情的干扰。

主要观点

• 市场表现：周五A股市场呈现“先抑后扬”的走势，上证指数收于3524点，微跌1点；沪深300指数收于5069点，下跌19点。有色板块大幅上涨，涨幅达5.7%，带动顺周期指数整体走强。
• 板块动态：顺周期行业（如有色、稀土、钢铁、煤炭）表现强势，而酿酒、中小银行、云计算、鸿蒙概念等板块则出现下跌。
• 中报行情启动：市场进入中报行情阶段，顺周期行业受益于经济复苏预期，表现活跃。
• 宏观经济数据：6月PPI同比上涨8.8%，PPIRM同比上涨13.1%，显示工业品价格持续上涨，经济仍处于主动补库存阶段。7月上旬中国出口集装箱运价指数再创新高，美国6月PMI保持扩张，表明全球需求仍在上升。
• 政策动向：中国人民银行宣布全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，超出市场预期，释放流动性信号。

关键信息

一、国内数据与政策

• PPI数据：
  • 6月PPI同比上涨8.8%，环比上涨0.3%。
  • PPIRM同比上涨13.1%，环比上涨0.8%。
  • 生产资料价格上涨11.8%，其中采掘工业价格上涨35.1%，原材料工业价格上涨18.0%，加工工业价格上涨7.4%。
  • 工业生产者购进价格中，黑色金属材料类上涨27.7%，有色金属材料及电线类上涨26.8%，燃料动力类上涨22.8%，化工原料类上涨17.1%。
• 政策：
  • 中国人民银行下调存款准备金率0.5个百分点，释放流动性，提振市场信心。

二、国际市场动态

• 奥运会安排：东京奥运场馆将空场举办，可能对旅游、消费等行业产生短期影响。
• 美股表现：
  • 道指上涨1.3%。
  • 纳指上涨1%。
  • 标普指数再创新高。
• 美国经济：6月PMI保持扩张，显示美国经济复苏态势良好。

三、外部风险因素

• 美国通胀：持续上升，可能对美联储政策产生压力。
• 美债收益率：维持高位，可能影响资本流动。
• 美联储政策微调：存在货币政策边际收紧的可能。
• 印度变种毒株：海外扩散风险增加，可能对全球市场带来不确定性。

操作建议

• 市场趋势：当前市场进入中报行情阶段，顺周期行业受益于经济复苏预期，表现强势。
• 策略建议：多头仓位继续持有，标的首选IF（沪深300股指期货）。
• 风险提示：需关注货币政策边际收紧的不确定性及外部风险因素对市场的潜在冲击。

利多与利空因素

利多因素

• 6月PMI继续运行在景气区间，显示经济持续向好。
• 5月产成品存货增长10.2%，经济仍处于主动补库存阶段。
• 美欧经济复苏与中国经济库存周期上行形成共振，增强市场信心。
• 中国人民银行降准释放流动性，提振市场情绪。

利空因素

• 美国通胀持续上升，可能引发政策收紧。
• 美债收益率维持高位，可能影响资金流向。
• 美联储货币政策存在微调可能，增加市场不确定性。
• 印度变种毒株海外扩散，对全球经济带来潜在风险。

风险因素

• 货币政策边际收紧的不确定性，可能对市场形成压力。

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