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股指期货周报总结（2021年7月12日）

核心内容

本周股指期货周报主要分析了国内及全球经济预期变化对股指走势的影响，重点跟踪了IC（中证500指数期货）的表现，并提出了相应的投资策略。

主要观点

• 经济预期走弱：上周股指对经济预期转弱的逻辑做出反应，尤其是中下游企业成本压力持续存在，PPI与CPI剪刀差维持在历史高位，对股市形成利空。
• 全球市场联动：全球经济复苏预期减弱，铜金比同比增速大幅下滑，美股自高位回落，进一步影响了风险资产的表现。
• 政策支持：央行宣布全面降准，超出市场预期，印证了“稳增长”的政策基调，对股指中长期走势形成支撑。
• 品种表现分化：IC表现相对强势，IH和IF则偏弱，IH已跌破短期支撑位，IC面临压力位突破挑战。
• 策略建议：继续推荐多IC空IH的跨品种套利策略，关注IC是否能成功突破前期压力位。

关键信息

1. 经济数据与市场反应

• PPI与CPI剪刀差：PPI同比增速为8.8%，CPI同比增速为1.1%，剪刀差维持在7.7%的历史高位，显示中下游企业成本压力未减。
• 社融数据：社融存量同比增速维持在11%，社融规模增量为五年以来最高，但M1-M2剪刀差继续回落，不利于股市上行。
• 央行降准：7月15日全面降准0.5%，超市场预期，强化了政策“稳增长”的信号。

2. 股指期货走势回顾

• IF（沪深300指数期货）：周涨跌幅为-0.08%，整体表现偏弱。
• IH（上证50指数期货）：周涨跌幅为-1.12%，跌破短期支撑位3350，创历史新低。
• IC（中证500指数期货）：周涨跌幅为2.15%，表现相对强势，但未能突破6750点压力位。

3. 市场展望

• IC走势：预计在央行降准的刺激下，IC可能挑战其区间压力位6750点。
• IH与IF走势：IH和IF表现偏悲观，可能对积极消息出现应激反弹。
• 跨品种套利：继续推荐多IC空IH的策略，把握市场分化机会。

4. 期权策略跟踪

• 滚动卖出看涨期权：上周加仓后收益率上升，但因波动率低位，上升有限。下周预计保持仓位不变。

附件数据概览

结论

本周股指期货市场整体偏弱，但IC表现相对较强。经济预期转弱与政策“稳增长”形成博弈，短期市场可能因降准政策出现反弹，但中长期仍维持“上有顶下有底”的格局。建议投资者关注IC是否能突破关键压力位，并继续执行多IC空IH的跨品种套利策略。