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天然橡胶产业期现日报总结

核心内容

2026年9月10日，天然橡胶市场整体呈现偏强格局，主要受到成本端支撑、库存去化及替代胶内销免税政策到期的影响。报告指出，短期胶价可能因原料上量情况而承压回调，但若产出持续受阻，供需格局可能提前收紧，需关注四季度末的兑现窗口。

主要观点

• 供应端：国内外产区原料价格同步上涨，成本支撑较强。但部分小规模企业订单不足，产出减少，整体供应偏弱。
• 需求端：轮胎企业开工率存在差异，部分规模企业维持高位，但雪地胎订单表现不及预期，企业谨慎排产。
• 价格表现：
  • 云南国营全乳胶(SCRWF): 上海价格为19100元/吨，较前一日上涨0.53%。
  • 泰标混合胶报价为18750元/吨，上涨0.81%。
  • 非标价差为-1020元/吨，上涨1.45%。
  • 杯胶: 国际市场:FOB中间价为73.50泰铢/公斤，上涨1.38%。
  • 胶水: 国际市场:FOB中间价为78.75泰铢/公斤，上涨0.32%。
  • 胶块: 西双版纳州价格为15500元/吨，持平。
  • 胶水: 西双版纳州价格为17300元/吨，持平。
  • 原料: 市场主流价: 海南价格为16100元/吨，上涨1.90%。
  • 外胶原料: 市场主流价: 海南价格为10000元/吨，持平。

月间价差

• 9-1价差：-850元/吨，下跌3.03%。
• 1-5价差：-30元/吨，持平。
• 5-9价差：880元/吨，上涨2.92%。

基本面数据

• 7月产量：泰国468.30千吨，上涨13.61%；印尼167.00千吨，上涨5.70%；印度68.00千吨，上涨11.48%；中国107.40千吨，下降2.80%。
• 轮胎产量：7月国内轮胎产量为10265.8万条，环比下降3.38%。
• 轮胎出口：7月轮胎出口数量为6022.0万条，环比下降9.03%。
• 进口情况：7月天然橡胶进口数量为45.87万吨，环比下降5.07%；8月进口天然及合成橡胶(包括胶乳)为57.94万吨，环比微降0.10%。

成本与利润

• 干胶生产成本：泰国STR20生产成本为16581.0元/吨，上涨1.45%；RSS3生产成本为21471.0元/吨，上涨1.20%。
• 干胶生产毛利：泰国RSS3生产毛利为3029.0元/吨，下降7.76%。

库存变化

• 保税区库存：619051吨，环比下降1.38%。
• 厂库期货库存：12196吨，环比下降4.73%。
• 青岛保税库出库率：4.94%，环比下降1.50%。
• 青岛一般贸易入库率：11.61%，环比上涨1.99%。
• 青岛一般贸易出库率：12.69%，环比上涨3.11%。

天胶观点

• 短期胶价偏强，但需关注9-10月份原料上量情况。
• 若旺季上量顺利，胶价承压回调概率偏高，可等待回调到位后择机低多。
• 若产出持续受阻，供需格局提前收紧，再考虑跟进。
• 中长期供应收缩逻辑尚难证伪，但兑现窗口在四季度末。
• 短期追高需谨慎，后续持续跟踪厄尔尼诺实际演变情况。

聚酯产业链日报总结

上游价格

• CFRE日本右脑油：904美元/吨，上涨1.1%。
• CFR中国MX：1112美元/吨，上涨0.5%。
• CFR东北亚乙烯：1180美元/吨，持平。
• 汇率(人民币中间价)：6.7769，下跌0.1%。

下游产品价格及现金流

• POY150/48价格：9370元/吨，上涨2.5%。
• FDY150/96价格：9580元/吨，上涨2.1%。
• DTY150/48价格：10260元/吨，上涨1.0%。
• 聚酯切片价格：8235元/吨，上涨1.2%。
• 聚酯照片价格：8403元/吨，上涨0.4%。
• 瓶片2611期货价格：7950元/吨，下跌1.1%。
• POY150/48现金流：378元/吨，上涨22.2%。
• FDY150/96现金流：138元/吨，上涨38.9%。
• DTY150/48现金流：-310元/吨，下跌67.6%。
• 聚酯切片加工费：-7元/吨，下跌56%。
• 聚酯乳片加工费：465元/吨，下跌21.5%。

PX相关价格及价差

• CFR中国PX：1240美元/吨，上涨0.5%。
• PX现货价格(人民币)：9686元/吨，上涨0.4%。
• PX2611：9118元/吨，下跌0.4%。
• PX2701：8804元/吨，下跌0.2%。
• PX基差(TI)：568美元/吨，上涨15.4%。
• PX2611-PX2701：314元/吨，下跌3.7%。
• PX-石脑油：336元/吨，下跌1.0%。
• PX-MX：128元/吨，持平。

PTA相关价格及价差

• PTA华东现货价格：6620元/吨，上涨2.7%。
• TA2701：6188元/吨，下跌0.4%。
• TA2705：5934元/吨，下跌0.9%。
• PTA现货基差：475元/吨，上涨19.6%。
• TA2701-TA2705：254元/吨，上涨13.4%。
• PTA现货加工费：276元/吨，上涨115.0%。
• PTA盘面加工费(01)：421元/吨，下跌1.8%。
• PTA盘面加工费(05)：418元/吨，下跌5.5%。

MEG相关价格及价差

• MEG华东现货价格：6722元/吨，上涨0.3%。
• EG2610：5849元/吨，下跌1.3%。
• EG2701：5095元/吨，下跌1.0%。
• EG现货基差：910元/吨，上涨4.0%。
• EG2610-EG2701：754元/吨，下跌2.8%。
• 外盘MEG价格：763美元/吨，上涨1.1%。
• 石脑油制MEG现金流：-119元/吨，上涨0.3%。
• 外盘乙酯制MEG现金流：-51元/吨，上涨13.6%。
• MEG进口利润：488元/吨，下跌7.8%。

对二甲苯观点

• 国内PX负荷大幅回升，且预期后续负荷将上升至高位。
• PX四季度有投产预期，下游PTA同样处于供应回归阶段。
• 聚酯端利润压力较大，原料价格波动和终端偏弱压力下减产降幅，对上游产生负反馈。
• 9月供需结构因PX和PTA负荷同步上升，亚洲其他地区负荷恢复缓慢，进口短期难以恢复。
• 预期进口短期难以恢复，供需维持紧平衡。
• 策略上，短期观望为主，警惕地缘风险。

PTA观点

• 聚酯端负反馈进一步加大，负荷下降至五年期低位。
• 对后期需求预期仍然悲观，即使地缘风险解除原料供应恢复，上方恢复空间依然有限。
• PTA供给侧检修装置逐渐重启，9月原料PX和PTA负荷预期上升至高位。
• 9月后供需格局转弱，预期将持续调库。
• PTA加工费在PX大幅走强下被动压缩，但今年尚需格局改善，下方有一定支撑。
• 策略上，关注TA-EG远月价差逢低做扩机会，多头建议买入put保护以防地缘突发降温。

乙二醇观点

• 供应端来看，短期煤化工装置检修较多，但油化工装置逐渐回归，国内负荷回升至高位。
• 进口方面，中东仅个别装置保持运行，地缘反复，回归预期不确定。
• 需求方面，报录严重，供需格局逐渐转弱。
• 预期港口库存因进口偏少维持低位，但社会库存去库幅度预期开始缩窄。
• 远期来看，下游负反馈加深，供应回归和进口持续不断的预期扰动下，远期格局逐渐转弱。
• 预计四季度转景，目前估值偏高。
• 策略上，关注TA-EG远月价差逢低做扩机会，多头建议买入put保护以防地缘突发降温。

短纤观点

• 近期中东地缘重新走强，短纤现货加工费在弱基本面下被原料持续压制，重新下降至低位。
• 利润和原料缺乏的压力下，短纤短期维持低负荷。
• 需求侧仍然较差，供需结构受限于需求，短期加工费预期低位震荡。
• 绝对价格预计继续跟随原料价格宽幅波动为主。
• 策略上，PF盘面跟随原料波动；PF盘面加工费在800-1000区间震荡。

瓶片观点

• 短期地缘重新升温，原料大幅走强，但由于近期减产较多，供需结构有所支撑，加工费下探后回升。
• 基本面来看，瓶片需求进入传统消费旺季，但今年整体饮料产量增速不足，且出口增长停滞。
• 在加工费和原料缺乏的压力下，近期能够不断增加，供需双弱下，预期库存维持低位，支撑加工费下方空间。
• 绝对价格预计继续跟随原料价格宽幅波动为主。
• 关注下游补货力度。
• 策略上，PR盘面跟随原料波动；PR盘面加工费在600-800区间震荡。

集运产业期现日报总结

运价参考

• MAERSK马士基：3400美元/FEU，持平。
• CMA达飞：3811美元/FEU，持平。
• MSC地中海：3740美元/FEU，持平。
• ONE海洋网联：4008美元/FEU，持平。
• OOCL东方海外：4009美元/FEU，持平。

集运指数

• SCFIS (欧洲航线)：2882.69点，下跌5.41%。
• SCFIS (美西航线)：4183.70点，上涨6.74%。
• SCFI综合指数：3590.05点，上涨2.29%。
• SCFI (欧洲)：2643美元/TEU，下跌2.69%。
• SCFI (地中海)：3442美元/TEU，下跌3.23%。
• SCFI (美西)：7242美元/FEU，上涨4.35%。
• SCFI (美东)：10324美元/FEU，上涨2.77%。

期货价格及基差

• EC2608：3162.5美元/FEU，持平。
• EC2609：2491.0美元/FEU，下跌0.08%。
• EC2610 (主力)：1919.0美元/FEU，下跌1.34%。
• EC2612：2460.0美元/FEU，持平。
• EC2701：2495.5美元/FEU，下跌1.36%。
• 基差(主力)：963.7美元/FEU，上涨2.77%。

基本面数据

• 运力供给：全球集装箱运力供给3465.87万TEU，持平。
• 港口准班率(上海)：11.61%，下跌44.05%。
• 港口挂靠情况(上海)：267个，下跌16.04%。
• 月度出口金额：4014.41亿美元，上涨0.90%。
• 海外经济：
  • 欧元区:综合PMI：52.00点，上涨4.00%。
  • 欧盟消费者信心指数：-15.00点，上涨0.66%。
  • 美国制造业PMI指数：53.70点，下跌5.29%。

集运欧线观点

• 本周MSK开仓大柜3400美金，环比下跌200。
• 淡季叠加长假压力下，9月运费加速下行趋势已现，但整体跌速仍不及预期。
• 降速远低于过去两年，9月跌幅或有望低于过去两年。
• 从基本面来看，当前9月周均运力39.92万T，同比增速较快，叠加国庆长假揽货压力，基本面压力明显。
• 传统节前淡季运费下行趋势暂不可逆，市场博弈重点仍在于运费下行速率。
• 从驱动上看，油价持续偏强运行，船司红海复航加速，加之国庆长假来临，驱动上多空交织。
• 从期价估值上看，当前整体估值中性，09合约在MSK开仓后小幅修复，当前静态预计交割落于2500-2550之间。
• 10合约已计价国庆节前运费均价降至3000美金附近预期，中远期供应压力回顾明确，短期运费降价匀速，期价短期区间震荡运行。
• 主力合约10合约预计在1800-2000区间运行，关注1750-1800点支撑，12及01合约关注逢低多单建仓机会。

原油产业价差日报总结

原油价格及价差

• Brent：101.21美元/桶，上涨3.36%。
• WTI：96.05美元/桶，上涨3.25%。
• SC：722.50元/桶，上涨2.73%。
• Dubai：109.75美元/桶，上涨4.43%。
• Brent M1-M3：7.61美元/桶，上涨14.95%。
• WTI M1-M3：6.73美元/桶，上涨14.26%。
• SC M1-M3：74.00元/桶，上涨9.14%。
• Dubai M1-M3：18.04美元/桶，上涨11.36%。
• Brent-WTI：5.16美元/桶，上涨5.52%。
• EFS：109.75美元/桶，上涨4.43%。
• SC-Brent：6.52元/桶，下跌6.06%。

成品油价格及价差

• NYM RBOB：321.06美分/加仑，下跌1.29%。
• NYM ULSD：480.10美分/加仑，上涨5.11%。
• ICE Gasoil：1388.25美元/吨，上涨2.70%。
• RBOB M1-M3：31.37美分/加仑，下跌12.72%。
• ULSD M1-M3：36.64美分/加仑，上涨16.28%。
• Gasoil M1-M3：152.75美元/吨，下跌1.61%。

成品油裂解价差

• 美国汽油：38.80美元/桶，下跌10.97%。
• 欧洲汽油：42.23美元/桶，下跌9.67%。
• 新加坡汽油：12.84美元/桶，下跌37.52%。
• 美国柴油：105.59美元/桶，上涨6.86%。
• 新加坡柴油：58.22美元/桶，下跌1.75%。
• 美国航煤：89.84美元/桶，上涨12.27%。
• 新加坡航煤：52.72美元/桶，下跌1.93%。

原油观点

• WTI 10月合约收于96.05美元/桶，上涨3.25%。
• 布伦特11月合约收于101.21美元/桶，上涨3.36%。
• 当前原油市场处于地缘冲突升级与宏观压制交织的高波动阶段，建议以观望为主，警惕双向风险。
• 地缘方面，美伊军事对抗烈度持续上升，美军首次将伊朗油轮纳入打击目标，进一步加剧供应中断担忧，霍尔木兹海峡通航环境面临较大不确定性，对油价形成较强支撑。
• 但需警惕冲突缓和时地缘溢价的快速回吐。
• 供需层面，海峡通航量偏低制约亚洲炼厂开工负荷，叠加传统燃油消费旺季临近尾声，需求端驱动或逐步转弱。
• 宏观层面，美联储鹰派信号强化9月加息预期，美元走强将对油价形成阶段性扰动。
• 操作上，当前价位已充分定价地缘风险，单边追涨摸顶均面临较大风险，可关注SC与外盘分化及月差结构交易机会，轻仓操作。

原油产业价差日报图

• 图片展示原油价格及价差变化趋势，但未在文本中具体描述。

甲醇产业期现日报总结

甲醇价格及价差

• MA2610 收盘价(主力)：3411元/吨，持平。
• MA2701 收盘价：2999元/吨，上涨0.47%。
• MA2705 收盘价：2746元/吨，下跌0.90%。
• MA10-01价差：412元/吨，下跌3.29%。
• 太仓基差：299元/吨，上涨174.31%。
• MTO01盘面：653元/吨，上涨1.24%。
• 内蒙北线现货：3618元/吨，上涨9.95%。
• 河南洛阳现货：3675元/吨，上涨8.17%。
• 港口太仓现货：3710元/吨，上涨5.40%。
• 区域价差：
  • 太仓-内蒙北线：93元/吨，下跌59.78%。
  • 太仓-洛阳：230元/吨，下跌71.43%。
  • 广东-河南：60元/吨，上涨20%。
  • 广东-山西：230元/吨，上涨5%。
  • 内外盘价差：724元/吨，上涨3%。

库存变化

• 甲醇企业库存：29.81万吨，下跌4.46%。
• 甲醇港口库存：64.1万吨，下跌6.44%。
• 甲醇社会库存：94.0万吨，下跌5.82%。

上下游开工率

• 上游-国内企业开工率：71.12%，上涨0.65%。
• 上游-海外企业开工率：51.9%，上涨0.64%。
• 西北企业产销率：98%，下跌1.36%。
• 下游-外采MTO装置开工率：62.81%，持平。
• 下游-甲醛开工率：32.5%，上涨1.31%。
• 下游-冰醋酸开工率：87.4%，下跌0.69%。
• 下游-MTBE开工率：64.9%，上涨2.19%。

甲醇观点

• 9日甲醇期货延续强势运行，现货市场延续强势拉涨节奏，多地价格单日涨幅超200元/吨。
• 太仓现货价格3725元/吨，上涨222元/吨；内蒙古北线价格3610元/吨，上涨320元/吨。
• 国内甲醇在港口持续性去库大背景下，整体流通货量趋紧，基差快速走强表现。
• 内地上下游延续大涨节奏，上游货少、节前下游备货支撑，整体买卖氛围尚可。
• 预计短期市场延续偏强运行表现，但需继续紧盯宏观消息变化及国产检修甲醇回归节奏。

尿素产业期现日报总结

期货收盘价

• 01合约：1802元/吨，下跌1.10%。
• 05合约：1844元/吨，下跌0.91%。
• 09合约：1719元/吨，下跌1.38%。

期货合约价差

• 01合约-05合约：-42元/吨，下跌7.69%。
• 09合约-01合约：-83元/吨，下跌5.06%。
• UR-MA主力合约：-1692元/吨，下跌4.70%。

主力持仓

• 多头前20：151400手，下跌0.95%。
• 空头前20：186469手，下跌2.10%。
• 多空比：0.81，上涨1.17%。
• 单边成交量：203853手，上涨42.95%。
• 郑商所仓单数量：9656张，上涨4.05%。

上游原料

• 无烟煤小块(晋城)：1500元/吨，持平。
• 动力煤坑口(伊金霍洛旗)：900元/吨，持平。
• 动力煤港口(秦皇岛)：984元/吨，上涨0.61%。
• 合成氨(山东)：2625元/吨，持平。

现货市场价

• 山东(小颗粒)：1800元/吨，下跌1.10%。
• 山西(小颗粒)：1620元/吨，下跌0.61%。
• 河南(小颗粒)：1790元/吨，下跌0.56%。
• 东北地区(小颗粒)：1800元/吨，持平。
• 广东(小颗粒)：1850元/吨，持平。
• 广西(小颗粒)：1810元/吨，持平。
• FOB中国:小颗粒：373美元/吨，持平。
• 美湾FOB:大颗粒：435美元/吨，持平。

跨区价差

• 山东-河南：10元/吨，下跌50%。
• 广东-河南：60元/吨，上涨20%。
• 广东-山西：230元/吨，上涨5%。
• 内外盘价差：724元/吨，上涨3%。

基差

• 山东基差：-2元/吨，持平。
• 山西基差：-182元/吨，上涨5.21%。
• 河南基差：-12元/吨，上涨45.45%。
• 广东基差：48元/吨，上涨71.43%。

下游产品

• 三聚氰胺(山东)：5816元/吨，上涨0.28%。
• 复合肥45%S(河南)：3380元/吨，下跌0.59%。
• 复合肥45%CL(河南)：2880元/吨，下跌0.69%。
• 复合肥尿素比：1.75，持平。

化肥市场

• 硫酸铵(山东)：1125元/吨，持平。
• 硫磺(镇江)：7800元/吨，下跌0.38%。
• 氯化钾(青海)：3050元/吨，持平。
• 氯化钾(温哥华)：314美元/吨，持平。
• 磷酸一铵(江苏)：4200元/吨，下跌1.18%。
• 磷酸一铵(波罗的海)：802美元/吨，持平。
• 磷酸二铵(江苏)：4900元/吨，持平。
• 磷酸二铵(美湾地区)：825.7美元/吨，持平。

供需面概览

• 日度数据：9月2日，但未完整展示。