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【商品】日评-2026-09-09 总结

一、核心内容概述

本报告总结了2026年9月9日商品市场的主要表现，包括能化、有色、钢铁三大板块的基差数据、宏观环境分析以及各品种的市场动态和行情展望。整体来看，市场受到能源价格上涨和地缘政治局势的影响，呈现出震荡偏强的走势。

二、主要观点与关键信息

1. 基差日报

（一）能化板块

• 原油（SC）：山东市场现货价95.77元/桶，期货价741.5元/桶，基差为0.00元，基差变动71.24元，连三价差-111.2元。
• WTI：现货价92.65元/桶，期货价94.25元/桶，基差为-1.60元，基差变动-1.86元。
• Brent：现货价97.31元/桶，期货价99.39元/桶，基差为-2.08元，基差变动-1.05元。
• 燃料油：现货价6875元/吨，期货价3999元/吨，基差为2876元，基差变动-6739元。
• 低硫燃料油：现货价855元/吨，期货价5213元/吨，基差为5794.25元，基差变动5216元。
• LPG：现货价7350元/吨，期货价6853元/吨，基差为-6853元，基差变动-7209元。
• 沥青：现货价4350元/吨，期货价4674元/吨，基差为-324元，基差变动6元。
• LLDPE：现货价9143元/吨，期货价8498元/吨，基差为649元，基差变动-175元。
• PP：现货价9780元/吨，期货价9650元/吨，基差为981元，基差变动121元。
• 丙烯：现货价9900元/吨，期货价8968元/吨，基差为932元，基差变动352元。
• PX：现货价9000元/吨，期货价9118元/吨，基差为118元，基差变动-34元。
• PTA：现货价6662元/吨，期货价6188元/吨，基差为474元，基差变动77.5元。
• 纯苯：现货价9440元/吨，期货价8829元/吨，基差为611元，基差变动244元。
• 苯乙烯：现货价9850元/吨，期货价9928元/吨，基差为-297元，基差变动-67元。
• MEG：现货价6761元/吨，期货价5849元/吨，基差为912元，基差变动97元。
• 甲醇：现货价3725元/吨，期货价3411元/吨，基差为314元，基差变动170.5元。
• 合成橡胶：现货价15750元/吨，期货价15810元/吨，基差为-60元，基差变动260元。
• 尿素：现货价1822.5元/吨，期货价1802元/吨，基差为20.5元，基差变动20元。

（二）有色板块

• 铜：现货价111550元/吨，期货价111080元/吨，基差为470元。
• 铝：现货价24560元/吨，期货价24560元/吨，基差为0元。

（三）钢铁板块

• 螺纹钢：现货价3250元/吨，期货价3169元/吨，基差为81元。
• 铁矿石：现货价707元/吨，期货价738元/吨，基差为-31元。
• 热卷：现货价3360元/吨，期货价3385元/吨，基差为-25元。
• 焦煤：现货价1944元/吨，期货价1655元/吨，基差为289元。
• 焦炭：现货价2110元/吨，期货价2160.5元/吨，基差为-50.5元。
• 硅铁：现货价6100元/吨，期货价6230元/吨，基差为-130元。
• 锰硅：现货价5850元/吨，期货价5940元/吨，基差为-90元。

三、宏观简析

1. 中国PPI、CPI数据

• CPI：8月CPI环比由降转涨，上涨0.4%，同比上涨0.8%。
• PPI：8月PPI环比由降转涨，上涨0.4%，同比上涨3.8%。
• 驱动因素：能源及有色金属价格上涨是主要推手，国际油价上涨带动国内成品油价格上升，影响CPI和PPI的能源分项。

2. 美伊局势

• 冲突升级：伊朗革命卫队袭击美国军舰和油轮，美军已摧毁5艘伊朗原油运输船，局势紧张。
• 影响：霍尔木兹海峡液体流量下降，供应中断风险上升。
• 预测：布伦特原油价格可能从短期冲击演变为“新常态”，汇丰将2026年布伦特均价预测上调至90美元/桶，高盛警告油价可能升至120美元/桶。
• 后续关注点：霍尔木兹海峡通航状况、美伊谈判进展、全球原油库存变化。

四、品种日评

1. 油气板块

• 原油（SC）：山东市场现货价上涨，期货价走高，基差变动偏弱。
• 行情展望：短期受美伊局势支撑，油价可能维持高位震荡，但需警惕地缘溢价回吐风险，关注EIA库存数据。

2. 化工板块

• LLDPE：现货价上涨116元/吨，基差走弱，但成本端支撑强劲。
• PTA：现货价上涨90元/吨，库存去化明显，但下游需求有限，预计价格上行空间有限。

3. 有色板块

• 铜：现货价高于期货价，基差为正，市场观望情绪浓厚，受中东局势及关税预期影响。
• 铝：现货价与期货价持平，国内低库存格局延续，需求进入旺季，但终端订单尚未全面恢复。

4. 钢铁板块

• 螺纹钢：现货价持平，期货价走低，基差为正，短期以震荡整理为主。
• 铁矿石：现货价低于期货价，基差为负，供应偏紧。
• 热卷：现货价略低于期货价，基差为负，市场交投清淡。
• 焦煤、焦炭：现货价高于期货价，基差为正，但存在库存压力。
• 硅铁、锰硅：现货价低于期货价，基差为负，供应端受制于成本及需求。

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