2018年-投中研究院_投中统计一季度中企IPO数量再创新高募资规模出现回落_11页_1mb

2017年第一季度中企IPO总结

核心内容概述

2017年第一季度，中国企业在全球资本市场IPO数量和募资规模均出现显著变化。整体IPO数量达到169家，创2015年以来新高，同比增长284.09%，但募资规模772.24亿元环比下降41.70%，反映出IPO提速过程中更多中小规模发行的趋势。

主要观点与关键信息

1. A股市场表现强劲

• IPO数量：一季度共133家中企IPO，环比增长31.68%，同比增长454.17%。
• 募资规模：达668.13亿元，环比下降8.42%，但同比增长491.62%。
• 市场活跃度：上交所主板IPO数量和募资规模均居A股首位，共64家，募资390.49亿元。
• 大规模IPO：本季度A股IPO募资10亿元以上的18家中企中，上交所主板占据一半。

2. H股市场明显降温

• IPO数量：一季度共36家中企H股IPO，环比下降18.18%，同比增长111.76%。
• 募资规模：104.11亿元，环比下降78.55%，同比下降54.54%。
• 板块表现：港交所主板募资规模占H股总募资的89.57%，其中九台农商银行（06122.HK）为最大单笔募资项目，募资25.52亿元港元。

3. VC/PE退出回报显著变化

• 退出数量：一季度共79家中企具有VC/PE背景实现上市。
• 退出规模：合计账面回报214.56亿元，环比下降79.98%，同比增长426.76%。
• 平均回报率：达4.13倍，环比上升92.53%。

4. 行业分布差异显著

• 募资规模：制造业占比26%，建筑建材占比18%，金融业占比10%。
• 发行数量：制造业占比32%，建筑建材占比12%，IT行业占比10%。
• 行业趋势：制造业和建筑建材行业IPO数量和规模均领先，金融业虽发行数量少，但单笔募资规模大。

5. 地区表现活跃度不一

• 发行数量：广东35家、浙江27家、中国香港25家，分别居前三。
• 募资金额：广东191.05亿元、浙江116.85亿元、北京和江苏各88.42亿元和88.16亿元，均位列前四。
• 平均规模：广东和浙江分别为5.46亿元和4.33亿元，中国香港最低，仅为0.88亿元。

重要事件回顾

1. 奇虎360启动A股IPO程序

• 奇虎360于2017年3月27日接受A股IPO辅导，放弃借壳上市计划。
• 2011年奇虎360在美国纽交所上市，后于2015年私有化并计划回归A股。
• 工商变更显示，公司已更名为“三六零科技股份有限公司”，为A股上市做准备。

2. 顺丰控股借壳上市

• 顺丰控股于2017年2月24日正式更名，完成对鼎泰新材的重组。
• 重组中置入资产估值为433亿元，置出资产估值为8亿元，差额为425亿元。
• 更名后股价连续涨停，反映市场对其业务转型和行业地位的认可。

3. 证监会修订发审制度

• 2017年1月20日，证监会发布新规，强化发行审核工作人员和发审委委员的履职回避管理。
• 新规涵盖更广泛的亲属回避范围，包括配偶、父母、子女及其配偶等在监管对象或中介机构任职的情况。

总结

2017年第一季度，中企IPO数量再创新高，但募资规模有所回落。A股市场保持强劲增长，H股市场则出现明显降温。制造业和建筑建材行业在IPO数量和规模上表现突出，而金融业虽发行数量较少，但单笔募资规模较大。广东、浙江、北京和江苏为IPO最活跃地区。奇虎360和顺丰控股分别代表了中概股回归A股及借壳上市的成功案例。同时，证监会进一步强化了IPO审核的透明度和规范性，显示出监管趋严的趋势。