20260412-华鑫期货-_鑫期汇_有色周报_有色分化；铜锡偏强_铝震荡；注意周末谈判破裂对市场短期影响_14页_1mb

有色周报0412总结

一、核心内容概述

本周有色板块呈现明显分化格局，主要金属价格走势各异，铜、锡、不锈钢等品种偏强，铝、镍、铅等则偏弱。整体市场受中东局势缓和及美元指数波动等多重因素影响，呈现出“铜锌锡强、铝镍铅弱”的趋势。同时，周末美伊谈判破裂可能对市场造成短期冲击，尤其对金融属性较强的铜品种影响更为显著。

二、主要观点

1. 国内期货价格变化

• 沪铜：本周上涨2190元/吨，涨幅2.28%，主力合约收于98440元/吨。
• 沪铝：本周下跌50元/吨，跌幅0.20%，主力合约收于24610元/吨。
• 铝合金：下跌75元/吨，跌幅0.32%，收于23505元/吨。
• 氧化铝：下跌100元/吨，跌幅3.65%，收于2641元/吨。
• 沪锌：上涨25元/吨，涨幅0.11%，收于23615元/吨。
• 沪铅：下跌115元/吨，跌幅0.69%，收于16630元/吨。
• 沪镍：下跌980元/吨，跌幅0.73%，收于133010元/吨。
• 不锈钢：上涨240元/吨，涨幅1.69%，收于14465元/吨。
• 沪锡：上涨9050元/吨，涨幅2.47%，收于374790元/吨。

2. 国际期货价格变化

• COMEX铜：上涨0.1865美元/磅，涨幅3.28%，收于5.8680美元/磅。
• LME铜：上涨486美元/吨，涨幅3.93%，收于12846美元/吨。
• LME铝：上涨29美元/吨，涨幅0.84%，收于3499美元/吨。
• LME锌：上涨68.50美元/吨，涨幅2.10%，收于3333美元/吨。
• LME铅：下跌11美元/吨，跌幅0.57%，收于1922美元/吨。
• LME镍：上涨155美元/吨，涨幅0.91%，收于17241美元/吨。
• LME锡：上涨1,543.25美元/吨，涨幅3.34%，收于47713美元/吨。

3. 库存变化

• 国内库存：

  • SHFE铜：库存减少11.49%，降至266,484吨。
  • SHFE铝：库存微增0.90%，至474,332吨。
  • SHFE锌：库存减少1.67%，至144,927吨。
  • SHFE铅：库存增加2.42%，至56,511吨。
  • SHFE镍：库存微增0.42%，至66,042吨。
  • SHFE锡：库存增加14.04%，至8,515吨。

• 国际库存：

  • LME铜：库存增加1.17%，至364,450吨。
  • COMEX铜：库存微降0.19%，至587,780短吨。
  • LME铝：库存减少2.12%，至411,950吨。
  • LME锌：库存减少1.24%，至113,950吨。
  • LME铅：库存减少0.50%，至281,650吨。
  • LME镍：库存微降0.03%，至281,496吨。
  • LME锡：库存减少0.80%，至8,650吨。

4. 现货升贴水变化

• 沪铜：现货升贴水由-70元/吨升至15元/吨，周度变化+85元/吨。

• 沪铝：现货升贴水由-120元/吨升至-70元/吨，周度变化+50元/吨。

• 沪锌：现货升贴水由-85元/吨降至-95元/吨，周度变化-10元/吨。

• 沪铅：现货升贴水由-130元/吨降至-140元/吨，周度变化-10元/吨。

• 沪镍：现货升贴水由-1640元/吨降至-2100元/吨，周度变化-460元/吨。

• 沪锡：现货升贴水由1500元/吨升至1850元/吨，周度变化+350元/吨。

• LME铜：现货贴水由-71.56美元/吨收窄至-26.14美元/吨。

• LME铝：现货升贴水由-70.18美元/吨升至+66.70美元/吨。

• LME锌：现货贴水由-1.86美元/吨扩大至-10.52美元/吨。

• LME铅：现货贴水由-20.77美元/吨扩大至-34.24美元/吨。

• LME镍：现货贴水由-187.89美元/吨扩大至-200.48美元/吨。

• LME锡：现货贴水由-107美元/吨扩大至-273.75美元/吨。

5. 基金净持仓变化

• COMEX铜基金净持仓：小幅增加123手，涨幅0.31%，显示资金流入趋势。

三、汇率和利率变化

• 离岸人民币：从6.8865降至6.8248，贬值61.7个基点。
• 美元指数：从100.1943降至98.6997，贬值1.4946个点。
• 美元兑日元：从159.6730降至159.3045，贬值36.85个基点。
• 美10年债收益率：从4.35%降至4.31%，下降40个基点。

四、市场展望

1. 铜

• 铜价受中东局势缓和提振，但周末美伊谈判破裂可能带来短期利空。
• 国内铜库存持续下降，若外部环境改善，铜价有望延续反弹。
• 技术支撑位在96000-97000元/吨。

2. 铝

• 沪铝震荡调整，铝价承压。
• 氧化铝延续弱势，跌幅3.65%。
• 中东局势缓和可能对铝价短期形成压力，需关注周末谈判结果。

3. 铅锌

• 沪铅和沪锌均冲高回落，铅价下跌100元/吨，锌价上涨25元/吨。
• 中东局势复杂，市场交易谨慎，需关注谈判破裂对盘面的影响。

4. 镍锡

• 沪镍震荡下行，跌幅0.73%，持仓增加。
• 沪锡震荡上行，涨幅2.47%，持仓增加。
• 中东局势边际缓和，风险偏好回升对锡价有利。

五、注意事项

• 本文信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 信息和观点可能随时调整，不保证准确性及完整性。
• 投资决策需结合个人投资目的、财务状况及风险承受能力。
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六、关键信息总结

七、结论

本周有色市场呈现明显分化，铜、锡等品种受风险偏好回升影响偏强，而铝、镍、铅则承压下行。市场情绪受中东局势及美伊谈判进展影响较大，需警惕周末谈判破裂对铜价等金融属性强的品种造成的短期冲击。库存变化显示部分金属处于降库阶段，有助于价格反弹。建议投资者关注市场动态，结合基本面和技术面谨慎操作。