20220504-首创证券-有色行业周报_稳增长目标明确_工业金属需求_价格有望触底反弹_22页_3mb

报告摘要

本周有色金属行业整体跌幅为 -0.43%，相对大盘收益为 0.86%。尽管美联储加息预期导致美元指数上行，对工业金属价格形成压力，但全球金属供需偏紧的逻辑未变，工业金属价格或将持续震荡。同时，政治局会议确立稳增长基调，提振市场信心，带动工业金属需求同步回升，价格有望触底反弹。

工业金属价格承压但需求复苏可期
- 美元指数上涨导致金属价格普遍下跌，如LME铜、铝、锌等均出现显著跌幅。
- 疫情边际缓解、车企复产及稳增长政策推动下，工业金属需求有望回升，价格存在触底反弹的可能。
- 建议关注云南铜业、铜陵有色、紫金矿业、神火股份、云铝股份等公司。
锂板块表现强劲
- PLS锂辉石拍卖价创新高，达到5650美元/吨，折合碳酸锂成本近40万元/吨，锂盐价格获得长期支撑。
- 电池级碳酸锂价格维持在47.54万元/吨，氢氧化锂价格小幅下跌，但整体趋势向好。
- 建议关注天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、盛屯矿业等锂相关企业。
黄金价格受美元指数影响
- 美联储议息会议临近，美元指数上涨，导致金价承压。
- 美国一季度GDP增速低于预期，可能影响加息进程，金价小幅回升。
- 黄金配置价值不改，金价仍有支撑。

市场表现：
- 贵金属板块下跌 -3.72%
- 铜下跌 -5.51%
- 铝下跌 -5.37%
- 铅锌下跌 -8.14%
- 钨下跌 -1.90%
- 锂上涨 12.50%
- 其他稀有金属下跌 -1.16%
个股表现：
- 涨幅前五：融捷股份（+16.52%）、中矿资源（+16.36%）、天齐锂业（+14.93%）、盛新锂能（+14.11%）、华友钴业（+12.00%）
- 跌幅前五：浩通科技（-22.07%）、宜安科技（-20.92%）、罗平锌电（-19.84%）、*ST金泰（-18.18%）、宏达股份（-17.00%）
行业动态：
- 澳大利亚锂矿商皮尔巴拉锂精矿拍卖价达5650美元/吨，锂盐价格获支撑。
- 秘鲁驱散Las Bambas铜矿抗议者，铜矿恢复运营。
- 住友金属退出印尼镍项目，电池级镍供应可能趋紧。
- 嘉能可下调2022年铜、锌、钴产量目标，但上调镍和铬铁产量预估。
- 中国黄金协会公布2022年一季度黄金产量同比增长 12.04%，但消费量同比下降 9.69%。
新项目与投资：
- 诺里尔斯克镍业与俄原子能集团签署锂矿开发协议，计划开发科尔莫泽罗锂矿。
- 海德鲁在美国密歇根州开建年产12万吨再生铝厂，预计2023年投产。
- 紫金矿业收购西藏拉果错盐湖锂矿，预计至2025年可形成年产碳酸锂5万吨以上的能力。

工业金属价格与库存：
- LME铜下跌 -3.92% 至9714美元/吨，SHFE铜下跌 -1.76% 至73330元/吨。
- LME铝下跌 -7.16% 至3013美元/吨，SHFE铝下跌 -4.61% 至20820元/吨。
- 铝库存整体下降，显示需求回暖。
锂板块：
- 电池级碳酸锂均价维持47.54万元/吨，氢氧化锂价格小幅下跌 -1.5% 至49.09万元/吨。
- 碳酸锂工厂库存小幅上升，氢氧化锂工厂库存也有所增加。
钴板块：
- 国内电解钴价格下跌 -2.31% 至55万元/吨，硫酸钴下跌 -3.43% 至11.25万元/吨。
- MB钴价格上涨，内外盘价差拉大，钴原料供给紧张。
镍板块：
- LME镍下跌 -3.37% 至31990美元/吨，SHFE镍下跌 -2.78% 至228080元/吨。
- 硫酸镍供应偏紧，需求向好，部分企业接受高价硫酸镍。
稀土板块：
- 金属镨钕、氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化镧、氧化铈价格总体稳中有升。
- 疫情影响终端消费，导致订单减少，但随着复工复产，需求有望释放。