20260901-中国银河-_银河农业谢芝优_行业动态_2026.8丨7-8月猪价反弹后震荡_宠食出口价低位震荡_3页_506kb

银河农业谢芝优 | 行业动态 2026.8 总结

核心内容概览

2026年7月至8月期间，农业行业呈现震荡走势，猪价和宠物食品出口价格成为市场关注的重点。整体来看，CPI数据、农业指数表现、生猪及宠物食品市场动态均体现出行业在复杂环境下的变化与调整。

主要观点

1. 7月CPI同比+0.5%，农产品贸易逆差扩大

• CPI数据：7月CPI同比上涨0.5%，但食品项同比下跌1.5%，其中猪肉同比下跌13.3%。
• CPI环比：食品项环比持平，但猪肉环比上涨4.1%。
• 贸易数据：7月农产品进口金额为200.88亿美元，出口金额为91.54亿美元，贸易逆差扩大至109.34亿美元，同比增长6.23%。

2. 8月农业指数表现强于沪深300

• 指数涨幅：8月农林牧渔指数上涨7.93%，同期沪深300指数仅上涨0.46%。
• 子行业表现：种植业、渔业、农产品加工涨幅领先，分别为21.42%、16.56%、16.27%；饲料行业则微跌0.01%。

3. 生猪养殖：猪价震荡上行后略有回落，亏损收窄

• 猪价走势：7月猪价开启震荡上行，8月19日生猪出场价为11.2元/kg，但8月28日养殖利润有所回落。
• 养殖利润：自繁自养利润为-167.31元/头，外购仔猪利润为-38.75元/头。
• 能繁母猪存栏：截至26Q2末，能繁母猪存栏为3780万头，同比减少263万头（-6.5%），但维持在正常保有量的100.8%。
• 猪价展望：预计26年猪价年度均价同比下行，但冬季疫病影响程度变化可能带来阶段性反弹；27年猪价上行概率显著提升，建议关注成本管控优秀、资金面健康、估值合理的猪企。

4. 宠物食品：出口量高增，价格低位震荡

• 出口数据：7月宠物食品出口额为10.25亿元，同比+10.04%；出口量为4.03万吨，同比+21.90%；出口均价为25.41元/kg，同比-9.73%。
• 累计出口：2026年1-6月累计出口额为65.47亿元，同比+10.40%；出口量为26.24万吨，同比+30.55%；出口均价为24.95元/kg，同比-15.43%。
• 趋势分析：宠物食品出口量持续高增，但价格维持低位震荡，主要受国际市场需求和竞争加剧影响。

关键信息

• CPI与贸易数据：7月CPI同比温和上涨，但食品价格整体下行，农产品贸易逆差扩大。
• 农业指数表现：8月农业指数表现优于大盘，子行业分化明显。
• 生猪市场：猪价经历反弹后震荡，养殖利润有所收窄，但长期来看27年猪价上行概率较高。
• 宠物食品市场：出口量持续增长，但价格承压，需关注市场供需变化及竞争格局。

风险提示

• 畜禽价格不达预期
• 动物疫病风险
• 原材料价格波动
• 政策不确定性
• 自然灾害影响

投资建议

• 关注成本控制能力强、资金状况良好、估值合理的猪企。
• 宠物食品行业虽出口量增长，但需警惕价格下行压力。
• 农业指数表现强劲，建议关注相关板块的投资机会。

附：相关报告

• 【银河农业谢芝优】行业动态 2026.7 | Q2 母猪产能去化超预期，7 月养殖亏损收窄
• 【银河农业谢芝优】行业动态 2026.6 | 生猪养殖持续亏损带动行业产能去化
• 【银河农业谢芝优】行业动态 2026.5 | 猪价低位震荡，母猪正常保有量降至3750万头

报告发布信息

• 发布日期：2026年8月31日
• 分析师：谢芝优
• 机构：中国银河证券
• 分析师资质：农业首席分析师，南京大学管理学硕士，具备丰富的行业研究经验，曾获多项行业分析师奖项。