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银行行业周观点总结（07.11-07.17）

核心内容

本周银行行业受到短期风险事件的影响，出现明显回调。尽管如此，我们认为银行板块的核心问题仍集中在资金端，而稳定资金端的政策有望在近期出台。多家银行已公布中报，显示其业绩具备较强的韧性。在2021年三季度和四季度的低基数效应下，下半年宏观经济增速有望逐步企稳，市场对资产质量的悲观预期也将逐步修复。叠加银行板块业绩稳定，部分优质个股可能迎来估值提升的机会。

主要观点

• 短期回调：受短期风险事件影响，银行板块整体表现不佳，上周中信银行指数下跌4.83%，在30个一级行业中排名靠后。
• 中长期乐观：我们认为在低基数效应和宏观经济逐步企稳的背景下，银行行业具备中长期配置价值。
• 业绩韧性：多家银行中报显示业绩表现稳健，为板块提供支撑。
• 资产质量修复：市场对银行资产质量的悲观预期有望逐步改善。
• 估值提升机会：部分个股可能因业绩稳定和市场预期修复而迎来估值提升。

关键信息

市场表现

• 上周中信银行指数下跌4.83%，沪深300指数下跌4.07%，银行板块跑输沪深300指数0.76个百分点。
• 年初至今，银行板块整体下跌7.5%，在30个一级行业中排名11位，跑赢沪深300指数6.5个百分点。
• 个股方面，杭州银行和无锡银行涨幅居前。

流动性和市场利率

• 央行通过公开市场操作净投放0亿元。
• 同业存单实际发行规模为3984亿元，平均票面利率为2.14%，发行规模上行，利率下降。

行业和公司要闻

行业要闻

• 央行发布《2022年上半年金融统计数据报告》：
  • 6月末，广义货币（M2）余额258.15万亿元，同比增长11.4%。
  • 狭义货币（M1）余额67.44万亿元，同比增长5.8%。
  • 流通中货币（M0）余额9.6万亿元，同比增长13.8%。
  • 上半年净投放现金5186亿元。

公司要闻

• 江苏银行：发布2022年半年度业绩快报公告：
  • 截至上半年末，资产总额为2.87万亿元，较上年末增长9.61%。
  • 各项存款余额为1.63万亿元，较上年末增长12.31%。
  • 各项贷款余额为1.53万亿元，较上年末增长9.59%。

投资建议

• 行业评级：强于大市，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 若疫情反复导致整体经济持续走弱，企业营收恶化，将对银行板块业绩造成负面影响。
• 投资决策应结合个人持仓结构及其他因素，不应仅依赖投资评级。
• 报告中的信息和观点不构成证券买卖的出价或征价，仅供参考。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

证券分析师承诺

• 报告由分析师郭懿独立、客观地撰写，其执业资格为证券投资咨询执业资格，编号为S0270518040001。
• 本报告清晰准确地反映了分析师的研究观点，不涉及任何形式的补偿。

免责条款

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