20240829-国投证券-新莱应材-300260.SZ-24H1营收持续增长_泛半导体业务表现亮眼_5页_792kb

新莱应材公司业绩快报及投资分析总结

核心数据与业绩概况：
新莱应材2024年上半年实现营收1418亿元，同比增长1183%；实现归母净利润140亿元，同比增长2691%。Q2单季营收同比增长1588%，环比增长589%。毛利率为25.80%，同比提升0.97个百分点，盈利能力稳定。泛半导体业务实现收入447亿元，同比增长4801%，是业绩增长的主要驱动力。食品行业收入虽同比下降0.7%，但市场占有率持续提升；医药业务增长27.6%。

行业与竞争格局：
全球半导体行业景气度回暖，国内设备市场复苏明显。公司作为国内半导体设备零部件龙头企业，通过与美日龙头企业合作填补了国内空白，并受益于国产替代趋势。预计2024年全球半导体设备销售额将恢复增长，2025年或创历史新高。

投资建议与估值：
给予“买入-A”评级，2024年目标价为2212元，对应2800倍PE。预计2024-2026年营业收入分别为3389亿元、4338亿元、5206亿元，归母净利润分别为321亿元、501亿元、600亿元。盈利能力和估值持续提升。

风险提示：

• 技术/产品产业化风险
• 辐射行业波动及国际贸易摩擦风险
• 成本上升及短期需求波动风险
• 国内市场激烈竞争风险