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碱厂检修或带动库存去化，玻璃需求回暖关注库存情况

核心内容

本报告分析了2026年9月纯碱与玻璃市场的供需变化、价格走势、库存情况及利润成本变动，重点指出碱厂检修对纯碱市场的影响，以及房地产政策对玻璃需求的提振作用。

纯碱市场分析

供应情况

• 8月部分碱厂检修，产量先降后升，呈现窄幅波动。
• 9月仍有部分碱厂检修计划，预计纯碱供应将有所下滑。
• 博远银根化工一、二线将轮流检修，具体检修量尚不明确。
• 检修可能导致纯碱价格反弹，反弹高度取决于实际损失量。

需求情况

• 8月浮法和光伏玻璃产量持稳。
• 9月浮法玻璃新产线逐步投产，预计产量走高。
• 光伏玻璃行业亏损，存在减产预期，产量或走弱。
• 重碱需求预计小幅波动。

库存情况

• 8月碱厂库存维持高位，重碱库存累积，轻碱库存有所去化。
• 9月预计因检修导致供应收缩，库存将有所去化。

价格与成本

• 主流市场重碱价格偏强，轻碱价格持稳。
• 华东地区轻碱联产法成本在1178元/吨，重碱联产法成本在1258元/吨。
• 华北地区轻碱氨碱法成本在1290元/吨，重碱氨碱法成本在1370元/吨。
• 8月纯碱利润下滑，基差走弱，月差微走强。

玻璃市场分析

供应情况

• 8月玻璃产量持稳，月末日熔量约14.22万吨。
• 9月预计产量回升，因新产线逐步投产。
• 湖北地区因石油焦改天然气，可能进行额外冷修，玻璃供应存在减量预期。

需求情况

• 房地产政策出台（如房贷期限延长、项目资金封闭管理），短期提振市场情绪。
• 金九银十传统旺季到来，下游深加工订单天数回升至10.3天。
• 需求季节性回暖，对表需形成一定支撑。

库存情况

• 8月玻璃厂库存高位小幅去化，但湖北、沙河地区库存仍偏高。
• 沙河贸易商库存有所回升，对现货价格可能形成拖累。
• 后续不排除降价去库的可能，需关注需求回暖是否带动库存去化。

价格与成本

• 华中地区玻璃价格持稳，华北地区价格偏弱。
• 玻璃行业加权成本下降，综合成本从1249元/吨降至1230元/吨。
• 不同燃料类型的玻璃利润涨跌互现，天然气燃料利润上升，煤炭燃料利润下降，石油焦燃料利润微升。

合约与基差

• 玻璃主力合约基差29元/吨，环比7月底-14元/吨。
• 1-5合约价差-81元/吨，环比7月底-27元/吨。
• 现货价格偏弱，01合约震荡偏弱，现货跌幅更大。

总结与结论

纯碱

• 供应：9月检修将导致供应收缩，预计带动价格反弹。
• 需求：浮法玻璃产量回升，光伏玻璃存在减产预期，重碱需求小幅波动。
• 库存：8月库存高位，9月预计去化。
• 价格与利润：重碱偏强，轻碱持稳，利润下滑，基差走弱。

玻璃

• 供应：9月产量回升，湖北可能因冷修导致供应减量。
• 需求：房地产政策提振情绪，传统旺季带动需求回暖。
• 库存：不同地区库存变化不一，湖北、沙河库存偏高，后续或降价去库。
• 价格与利润：现货价格偏弱，利润涨跌互现，加权成本下降。

投资建议

• 纯碱：震荡偏强，关注检修损失量，控制风险。
• 玻璃：供需双强，旺季需求或主导价格走势，关注库存去化情况。

关键信息

• 纯碱供应：9月检修将导致供应下滑，或带动价格反弹。
• 玻璃需求：房地产政策及旺季预期推动需求回暖。
• 库存变化：纯碱库存预计去化，玻璃库存区域分化。
• 价格走势：纯碱重碱偏强，轻碱持稳；玻璃现货偏弱，合约震荡。
• 成本与利润：纯碱利润下滑，玻璃加权成本下降，利润涨跌互现。

数据来源

• 钢联
• 迈科期货

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