机械行业：机器人自动化海外跟踪之18Q3-20181110-长江证券-15页-1mb

报告摘要

本报告分析了2018年第三季度中国及全球机械行业中机器人、机床等主要产品的产量和订单变化情况，指出行业整体表现回落，但部分细分领域仍具增长潜力。同时，报告也提到中美贸易摩擦、宏观经济放缓、资本开支减少等因素对行业造成压力，部分企业订单出现明显下滑。

工业机器人：自2016年下半年以来，工业机器人产量增速显著增长，但进入2018年后出现下滑，9月单月产量同比下降16.4%，为2016年以来首次出现负增长。
金属切削机床：9月产量为4.3万台，同比基本持平，但自4月短期反弹后，增速一直低位波动。
金属成形机床：自2018年3月以来产量增速下滑明显，9月产量为2万台，同比下降16.7%。
日本对华机床销售：9月日本对华机床销售订单值同比降幅收窄，但仍为负增长，反映国内高端机床需求尚未改善。

行业整体趋势：18Q3订单整体下行，短期未见明显复苏，部分企业订单增速显著下滑。
企业表现：
- IPG：营收同比下降9.24%，中国营收下降9%，但超高功率激光器销售同比增长超过10%，预计2019年资本开支将有所改善。
- 发那科：营收同比下降9.5%，中国区域营收下降48.2%，机器人及机床业务订单全面下滑，公司下调全年营收预测。
- ABB：销售收入同比增长3%，机器人及工业自动化订单增长显著，尤其中国地区基础订单增长17%，但整体在手订单同比下降2%。
- 安川：营收基本持平，但运控收入同比下降4.34%，机器人本体收入基本持平，中国地区订单同比下滑9%。
- 库卡：营收同比增长6.57%，但订单同比下降6.75%，中国地区订单下滑明显。
- 欧姆龙：IAB业务同比增长1%，但增速放缓，公司下调全年盈利预测。
- 纳博特斯克：零部件业务营收同比下降0.37%，订单增速下滑，预计全年精密减速机营收将同比下降10.3%。
- 哈默纳科：机器人用减速机订单继续下降，中国整体订单稍有回暖。
- NSK：工业机械收入增速放缓，中国市场需求边际下行。
- 牧野：18Q3营收同比增长14%，中国加工机械订单有所上升。

企业	营收变化	订单变化	主要影响因素
IPG	营收下降9.24%	订单下降	中美贸易摩擦，智能手机及半导体需求放缓
发那科	营收下降9.5%	订单全面下滑	中国区域销售疲软，汽车及电子行业需求下降
ABB	营收增长3%	订单增长9%	中国基础订单增长显著，过程工业及特种船舶需求支撑
安川	营收基本持平	订单下滑	智能手机及半导体需求放缓，中国地区订单下降
库卡	营收增长6.57%	订单下降	汽车及一般工业订单增长，但其他地区订单下滑
欧姆龙	营收增长1.4%	订单增长放缓	智能手机及半导体行业需求疲软
纳博特斯克	营收微降0.37%	订单下降	精密减速机业务下滑，中国地区增长主要来自液压设备
哈默纳科	营收增长	订单下降	机器人订单下降明显，但石油钻探系统订单增长
NSK	营收增长3.3%	订单增长放缓	中国市场需求边际下行
牧野	营收增长14%	订单增长	中国加工机械订单上升，智能手机模具销售稳定