20140620-信达证券-化工行业_原油数据周报-库存下降_Brent油价上涨_23页_933kb

原油数据周报总结

核心内容

本周原油市场出现库存下降与Brent油价上涨的走势，反映出市场供需变化及国际油价波动的复杂性。

主要观点

• 库存变化：本周原油库存下降57.9万桶，但原油超常库存仍高于合理区间上限，过去一个月有较大幅度下降。汽油与柴油库存均落在合理区间内，而天然气库存升至1.719万亿立方英尺，超出合理区间。
• 产销分析：美国油品日均消费量上升53.2万桶/日，但柴油消费量下降7.2万桶/日。原油输入量下降15万桶/日，炼厂开工率87.1%，下降0.8个百分点。
• 柴汽比：美国当前消费柴汽比为0.412，生产柴汽比为0.481，显示消费端低于生产端，柴油净出口成为消化过剩产能的主要途径。
• 价格与价差：本周WTI原油价格下跌0.09%至106.43美元/吨，布伦特原油价格上涨1.76%至115.01美元/吨。汽油零售价格上升1.1美分/加仑，柴油零售价格下降1美分/加仑。炼油加权价差为16.7美元/桶，实际价差为18.3美元/桶，较上周有所上升。汽柴油价差为-5.5美分/加仑，即-2.293美元/桶，柴油对汽油溢价，零售溢价高于出厂溢价。
• 风险提示：中东局势对油价影响较大，本报告基于中期判断，提醒投资者关注相关风险。

关键信息

1. 原油库存

• 原油库存下降57.9万桶，剔除趋势影响后处于正常范围。
• 原油超常库存高于合理区间上限，但过去一个月有明显下降。
• 原油储备天数为24.6天，较上周上升0.2天。

2. 汽油与柴油库存

• 汽油库存上升78.5万桶，柴油库存上升43.6万桶，两者均落在合理区间内。
• 汽油储备天数为23.6天，柴油储备天数为29.8天。

3. 天然气库存

• 天然气库存上升1130亿立方英尺，升至1.719万亿立方英尺，超出合理区间。
• 战略库存与上周持平，占库容能力的94.9%。

4. 产销数据

• 美国油品日均消费量上升53.2万桶/日。
• 原油输入量下降15万桶/日，汽油产出上升98.5万桶/日，柴油产出下降13.3万桶/日。
• 炼厂开工率87.1%，较上周下降0.8个百分点。

5. 价格与价差

• 原油现货均价102.34美元/桶，较上周上升2美元/桶。
• 汽油零售价为每加仑376美分（约6.19元/升），柴油零售价为每加仑388.2美分（约6.39元/升）。
• 炼油加权价差16.7美元/桶，较上周下降0.7美元/桶；实际价差18.3美元/桶，较上周上升2.2美元/桶。
• 汽柴油价差为-5.5美分/加仑，相当于-2.293美元/桶。

6. 柴汽比

• 消费柴汽比0.412，生产柴汽比0.481，显示消费端低于生产端。
• 柴油净出口是美国消化过剩产能的重要方式。

7. 原油与天然气价格

• WTI原油价格下跌0.09%至106.43美元/桶。
• 布伦特原油价格上涨1.76%至115.01美元/桶。
• 天然气价格上涨3.33%至4.65美元/百万英热单位。

周报数据全面解读

• 库存数据：原油库存下降，但超常库存仍偏高；天然气库存超常，超出合理区间。
• 消费数据：油品消费上升，但柴油消费下降，汽油消费上升。
• 生产数据：原油输入下降，汽油产出上升，柴油产出下降。
• 价差分析：炼油价差与实际价差上升，汽柴油价差为负，显示柴油对汽油溢价，零售溢价高于出厂溢价。

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分析师声明与免责声明

• 分析师声明：本报告由郭荆璞、麦土荣等分析师独立、客观地出具，具有证券投资咨询执业资格。
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评级说明

• 投资建议基于沪深300指数，时间范围为报告发布之日起6个月内。
• 股票投资评级包括：买入、增持、持有、看淡、卖出。
• 行业投资评级包括：看好、中性、看淡。

风险提示

• 中东局势可能对油价造成干扰。
• 投资者应充分了解市场风险，谨慎决策。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不考虑客户特定投资目标与需求。