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市场研报总结：PTA、乙二醇、短纤期货周报（2021年9月10日）

核心内容概述

本报告聚焦PTA、乙二醇、短纤三大化工品的周度市场动态，分析其价格走势、供需变化及投资策略。

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一、PTA市场分析

1. 周度数据

• 期货收盘价：5422元/吨 → 5540元/吨，上涨118元/吨
• 期货持仓：133.0万手 → 140.0万手，增加7.0万手
• 前20名净持仓：净多94,469 → 净多71,302，净多减少
• 现货价格：华东现货5422元/吨 → 5540元/吨，上涨118元/吨
• 基差：-97元/吨 → -65元/吨，上涨32元/吨

2. 多空因素

• 利多因素：PTA装置集中检修，产量下降；上游原料价格高位
• 利空因素：聚酯行业降负荷，下游需求疲软

3. 周度观点策略

• 短期PTA维持高位震荡，技术上关注5650元/吨压力位和5350元/吨支撑位
• 建议区间交易，关注库存压力和成本支撑

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二、乙二醇市场分析

1. 周度数据

• 期货收盘价：6384元/吨 → 6959元/吨，上涨575元/吨
• 期货持仓：22.67万手 → 22.81万手，增加0.14万手
• 前20名净持仓：净空23,965 → 净多1,462，净多增加
• 现货价格：华东现货6384元/吨 → 6640元/吨，上涨256元/吨
• 基差：126元/吨 → 5元/吨，下跌121元/吨

2. 多空因素

• 利多因素：乙二醇国内装置亏损，开工率低；主要港口库存维持低位
• 利空因素：聚酯开工负荷下降，部分装置重启

3. 周度观点策略

• 短期乙二醇受成本支撑，下跌空间有限，维持高位震荡
• 技术上关注6500元/吨支撑位，建议多单谨慎持有
• 跨期价差走强，建议多01空05操作

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三、短纤市场分析

1. 周度数据

• 期货收盘价：7848元/吨 → 8458元/吨，上涨610元/吨
• 期货持仓：11.13万手 → 12.68万手，增加1.55万手
• 前20名净持仓：净空1,083 → 净多15,496，净多增加
• 现货价格：华东现货7850元/吨 → 8150元/吨，上涨300元/吨
• 基差：+46元/吨 → -168元/吨，下跌212元/吨

2. 多空因素

• 利多因素：纺织品旺季临近，上游原料价格高位
• 利空因素：终端负荷低位，工厂产销低迷

3. 周度观点策略

• 短期短纤在库存压力不大和成本支撑下，维持高位震荡
• 加工利润改善或限制上行空间，技术上关注8600元/吨压力位和8100元/吨支撑位
• 建议区间逢低做多

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四、市场热点分析

1. 上游原料价格

• 东北亚乙烯报1161美元/吨，上涨10美元/吨
• PX FOB韩国报934美元/吨，上涨20美元/吨

2. PX现货利润

• PX-石脑油价差为156.12美元/吨，较上周上升7.25美元/吨

3. PTA价格与利润

• PTA价格上涨，加工利润改善

4. PTA期现价格

• 现货贴水，显示市场对期价的预期

5. PTA跨期价差

• 近月合约转向贴水，关注价差变化

6. PTA合同货价格

• 福化工贸结算价4902.5元/吨，逸盛石化5207元/吨，恒力石化5350元/吨

7. PTA仓单

• 截止10月14日，仓单数量持续上升至57666张

8. PTA开工负荷

• 开工负荷微幅提升至66.24%

9. 乙二醇现货价格

• 乙二醇现货报6602元/吨，较上周上升92元/吨

10. 乙二醇期现价格

• 基差为1360元/吨

11. 乙二醇跨期价差

• 2201-2205合约价差走强，建议多01空05操作

12. 乙二醇与PTA价差

• 套利合约受前高压力，建议暂时止盈

13. 乙二醇利润

• 煤制乙二醇毛利-3241元/吨；甲醇制乙二醇毛利-1509.73元/吨；乙烯制乙二醇毛利82美元/吨；石脑油制乙二醇毛利95.44美元/吨

14. 乙二醇库存

• 华东主港地区MEG港口库存48.35万吨，较上周略有下降

15. 聚酯工厂开工率

• 国内聚酯综合开工负荷小幅提升至79.57%

16. 涤纶长丝库存天数

• 周内涤纶长丝工厂成品库存较节前明显下滑

17. 聚酯及终端产品价格

• CCFEI涤纶DTY华东基准价10350元/吨；POY 8800元/吨；短纤8100元/吨

18. 江浙织造开机率

• 开机率提升0.54%至52.38%

19. 短纤开工率

• 国内涤纶短纤开工负荷约为69.73%，较9月30日上升2.7%

20. 短纤加工差

• 现货加工差持续走高，适宜布局多单

21. 短纤盘面加工差

• 盘面加工差走高，建议逢高止盈

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五、总结与建议

• PTA：受检修影响产量下降，需求端疲软，短期维持高位震荡，建议区间交易
• 乙二醇：成本支撑较强，库存压力有限，短期高位震荡，建议多单谨慎持有
• 短纤：旺季临近，库存回落，加工利润改善，短期高位震荡，建议区间逢低做多

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