20260507-大同证券-煤炭行业周报_煤价延续上涨_煤炭板块涨幅居前_15页_1mb

煤炭行业周报总结（2026.4.27-2026.5.3）

核心内容概览

本周，煤炭行业在A股市场整体上涨的背景下表现突出，煤炭板块涨幅达3.72%，跑赢大盘。市场风格由防御性板块转向成长性板块，资金向中小盘成长股倾斜，综合行业、电子行业和石油石化行业涨幅领先。同时，动力煤和炼焦煤价格均呈现稳中有升的态势，市场情绪从悲观转向谨慎乐观。

主要观点

• 二级市场表现：A股市场整体上涨，煤炭板块涨幅居前，29家煤炭上市公司普遍上涨，其中昊华能源、山煤国际、潞安环能涨幅显著。
• 动力煤行情：市场呈现“坑口领涨、港口跟涨”的反弹态势，山西、陕西等地坑口价上调，涨幅集中于5-20元/吨区间，优质煤种表现坚挺。北方港口现货报价止跌回升，国际煤价稳中有涨。
• 炼焦煤行情：市场呈现“坑口企稳、港口上行”的态势，主产区供应收缩推动坑口价上涨，港口报价震荡整理，涨幅有限。国际端澳洲峰景矿现货到岸价上涨，市场预期逐步改善。
• 供需结构变化：动力煤港口库存下降，电厂日耗微降但库存可用天数微增；炼焦煤总库存上涨，钢厂盈利率周环比上升，显示下游需求有所改善。
• 行业政策与资讯：山西省推进能源绿色低碳转型，提升煤炭供给韧性；福建省煤炭市场价格稳中上涨；122家煤炭企业信用达AAA级，行业信用水平整体较高；部分煤炭企业如永泰能源、盘江股份一季度业绩扭亏为盈或显著增长。
• 公司动态：多家煤炭企业发布公告，包括中煤能源与集团续签关联交易协议、甘肃能化提供高额担保、上海能源和淮北矿业发布产销经营快报、山西焦煤公布利润分配预案、平煤股份发布季度报告等。
• 投资建议：煤炭行业整体被看好，预计未来6-12个月内行业指数表现强于市场基准指数。
• 风险提示：终端需求大幅回落、板块轮动加快、板块突发利空。

关键信息汇总

一、市场表现

• A股市场整体上涨，主要指数普遍上涨。
• 煤炭板块周涨幅3.72%，跑赢指数。
• 领涨行业：综合（+7.80%）、电子（+4.78%）、石油石化（+4.37%）。
• 领跌行业：通信（-1.98%）、食品饮料（-1.23%）、银行（-0.97%）。
• 个股表现：昊华能源（+19.53%）、山煤国际（+11.85%）、潞安环能（+11.83%）涨幅居前。

二、动力煤市场

• 价格：山西大同动力煤（Q5500）坑口价636元/吨，周环比上涨5元/吨；陕西榆林动力煤（Q5500）坑口价630元/吨，周环比上涨80元/吨。
• 港口：秦皇岛港口山西产动力末煤（Q5500）平仓价811元/吨，周环比上涨38元/吨。
• 国际煤价：纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB价周环比上涨2.45美元/吨。
• 供需：供给端受安监影响，产能释放放缓；需求端非电行业维持高位，港口库存下降，电厂补库意愿增强。
• 运输：海运价格上升，船舶数量略有减少。

三、炼焦煤市场

• 价格：山西古交2号焦煤坑口价1305元/吨，周环比上涨5元/吨；贵州六盘水主焦煤车板价1617.5元/吨，周环比上涨53.5元/吨。
• 港口：京唐港山西产主焦煤库提价1710元/吨，周环比上涨20元/吨。
• 国际煤价：澳洲峰景矿现货到岸价243美元/吨，周环比上涨3美元/吨。
• 供需：供给端受安监影响，部分煤矿停产；需求端焦化厂补库需求释放，但钢厂利润微薄限制采购积极性。
• 库存：上游六大港口炼焦煤库存下降，下游焦企和钢厂库存上涨。

四、行业资讯

• 政策动态：山西加快能源绿色低碳转型，提升煤炭供给韧性；河北加强传统能源保障能力。
• 市场数据：福建省煤炭市场价格稳中上涨；永泰能源、盘江股份一季度业绩显著增长。
• 信用状况：122家煤炭企业信用达AAA级，行业信用水平整体较高。

五、公司公告

• 中煤能源：与集团续签多项关联交易框架协议。
• 甘肃能化：提供80.61亿元连带责任担保。
• 上海能源：原煤产量同比增长28.09%，毛利增长23.63%。
• 淮北矿业：商品煤产量同比增长6.10%，煤化工产品收入增长显著。
• 冀中能源：为全资子公司提供总额不超过31.5亿元担保。
• 山西焦煤：公布2025年度利润分配预案，每10股派发现金股利0.9元。
• 平煤股份：一季度营业收入增长17.37%，但净利润同比下降20.85%。

投资建议

• 行业评级：看好
• 投资逻辑：地缘政治推动国际能源价格反弹，市场风险偏好提升，煤炭具备防御属性，资金流入带动板块上涨。
• 风险提示：终端需求回落、板块轮动加快、突发利空事件。

总结

本周煤炭行业在A股市场整体上涨的背景下表现优异，动力煤与炼焦煤价格均稳中有升，市场情绪改善。供需格局从宽松转向紧平衡或弱平衡，支撑了价格反弹。政策层面推动行业绿色低碳转型，信用状况良好，部分企业业绩显著增长。行业整体被看好，但需警惕终端需求回落等风险。