20150529-东兴证券-基础化工行业2015年5月份第4期周报_原油价格走弱_MTBE_受其影响下跌_25页_985kb

基础化工行业2015年5月份第4期周报总结

核心内容

本报告分析了2015年5月29日基础化工行业的主要产品价格变动情况及行业走势，指出原油价格走弱对MTBE等化工产品价格产生负面影响，并对部分重点公司进行了投资推荐。

主要观点

1. 原油价格走弱，带动MTBE下跌

• 上周国际油价下跌，WTI、布伦特和迪拜原油分别下跌3.42%、4.27%和3.70%，至57.68美元/桶、62.58美元/桶和61.10美元/桶。
• 原油价格下跌，加上国内成品油市场表现疲软，导致MTBE价格上周下跌10.00%，月跌幅达13.70%。
• MTBE生产商库存高企，部分企业开始低价抛售，市场成交清淡。

2. 部分化工产品价格上涨

• 无水氢氟酸因南方天气影响，供应紧张，价格大涨13.49%，至7150元/吨。
• 钛白粉价格上涨6.67%，至10400元/吨，但市场对后市信心不足，部分采购商对新价格有抵触情绪。
• 天然橡胶价格小幅上涨3.13%，至13200元/吨，海南开割率不足60%，供应偏紧。

3. 行业整体承压

• 原油价格走弱对整体化工行业造成压力，尤其是依赖原油的化工产品。
• 市场对化工行业后市预期不乐观，部分产品库存高企，市场利多泡沫逐渐落地。

关键信息

原油及其他能源产品

• WTI原油：57.68美元/桶（-3.42%）
• 布伦特原油：62.58美元/桶（-4.27%）
• 天然气（纽约期货价）：2.71美元/mbtu（-6.27%）
• MTBE（山东）：6300元/吨（-10.00%）

基础化学品

• 乙烯：1400美元/吨（+0.72%）
• 丙烯：980美元/吨（-1.51%）
• 甲醇：2480元/吨（-0.80%）
• 醋酸：2350元/吨（-0.00%）
• 苯酚：6600元/吨（-2.94%）
• 丙酮：5050元/吨（-4.72%）

农化产业

• 尿素（华鲁恒升）：1700元/吨（+1.19%）
• 尿素（波罗的海）：286美元/吨（+1.06%）
• 硝酸铵：1400元/吨（-0.00%）
• 磷酸二铵：3150元/吨（-0.00%）

磷化工产业

• 磷矿石（湖北宜化）：500元/吨（-0.00%）
• 黄磷（四川）：13300元/吨（-0.75%）

氯碱产业

• PVC（华东电石法）：5840元/吨（-1.10%）
• 烧碱（华东）：600元/吨（+0.00%）
• 电石（华东）：2840元/吨（-1.73%）

聚氨酯产业

• MDI（华东）：17500元/吨（-1.69%）
• 聚合MDI（华东）：12000元/吨（-2.44%）
• TDI（华北）：13550元/吨（+0.74%）

化纤产业

• PX（上海石化）：7000元/吨（-1.41%）
• 乙二醇（华东）：7210元/吨（-3.79%）
• PTA（华东）：4870元/吨（-2.01%）
• BDO（华东）：8600元/吨（+0.00%）
• 聚酯切片（华东）：6950元/吨（-2.11%）
• 涤纶短纤（华东）：7650元/吨（-2.42%）
• 涤纶（POY）：7480元/吨（-3.23%）

塑料橡胶产业

• 聚丙烯（上海石化）：9400元/吨（+3.30%）
• BOPP（浙江奔多）：12300元/吨（+1.65%）

氟化工产业

• 无水氢氟酸（华东）：7150元/吨（+13.49%）
• 荧石（华东）：1600元/吨（+0.00%）
• 制冷剂R22（浙江巨化）：13200元/吨（+0.00%）

投资推荐

报告推荐以下公司：

• 亿利能源（代码：600277）：股价14.62元，周涨幅13.51%，强烈推荐。
• 金正大（代码：002470）：股价28.51元，周涨幅-1.62%，强烈推荐。
• 三聚环保（代码：300072）：股价38.10元，周涨幅-4.10%，强烈推荐。
• 辉丰股份（代码：002496）：股价32.88元，周涨幅-8.64%，强烈推荐。
• 巨化股份（代码：600160）：股价10.91元，周涨幅2.41%，强烈推荐。
• 海利得（代码：002206）：股价20.27元，周涨幅-0.49%，强烈推荐。

行业评级

• 基础化工行业：中性/维持
• 细分行业评级：多数为中性，部分为强烈推荐

重点公司表现

行业动态与展望

• 原油价格持续承压，OPEC会议预计维持不减产，国际油价仍有下跌压力。
• 天然橡胶供应偏紧，开割率不足60%，预计短期价格维持高位。
• 钛白粉提价接近尾声，市场需求不理想，价格调整后订单商谈僵持。
• MTBE受原油价格下跌影响，市场情绪悲观，部分地区库存高企，抛售压力大。

结论

整体来看，基础化工行业在原油价格走弱的背景下承压，部分产品价格下跌，但也有部分产品因供应紧张而上涨。行业整体趋势中性，部分公司因业务增长和行业前景被强烈推荐，值得关注。