贵金属早报——2026年8月27日总结
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年8月27日发布的贵金属早报，内容涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓变化及未来关注点。报告强调市场存在多重不确定性因素，建议投资者谨慎操作。
主要观点
黄金市场分析
- 基本面：7月PCE通胀数据维持高位，导致美元指数回升，金价回落。市场整体呈现中性态度。
- 基差：黄金期货与现货价差为-2.8，现货贴水期货，市场情绪中性。
- 库存：沪金期货仓单保持不变，对金价偏空。
- 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
- 主力持仓：主力净持仓多，且多头增加，偏多。
- 预期：短期金价承压，主要关注杰克逊霍尔全球央行年会，以及中国1至7月工业企业利润、欧央行会议纪要等数据。
白银市场分析
- 基本面：7月PCE通胀维持高位，美元指数上涨，银价回落。市场情绪中性。
- 基差：白银期货与现货价差为-28，现货贴水期货，市场情绪中性。
- 库存：沪银期货仓单减少2359千克，对银价偏多。
- 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
- 主力持仓：主力净持仓空，空头减少，偏空。
- 预期：短期银价承压，主要关注杰克逊霍尔年会，以及美国首申失业救济人数、商品贸易帐等数据。
关键信息
利多因素
- 全球动荡，美伊和谈可能性
- 经济衰退预期升温
- 特朗普关税风波再起
- 加息预期降温
利空因素
- 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温
- 美联储加息预期仍存
- 俄乌和谈预期乐观
- 关税再度升级
风险点
- 油价上涨，资金撤离贵金属
- 特朗普冲击、美国经济预期改善
- 日央行大幅加息
- 俄乌冲突结束、黑天鹅事件
今日关注事项
| 时间 |
关注事项 |
| 时间待定 |
韩国央行公布利率决议 |
| 09:30 |
中国1至7月规模以上工业企业利润，日本央行副行长冰见野良三讲话 |
| 19:30 |
欧洲央行披露7月22-23日货币政策会议纪要 |
| 20:30 |
美国8月22日当周首次申请失业救济人数，7月商品贸易帐、批发库存初值，加拿大二季度经常帐 |
| 时间待定 |
杰克逊霍尔全球央行年会开幕（8月27-29日） |
| 22:00 |
美国克利夫兰联储主席哈马克接受CNBC采访 |
| 次日01:00 |
美国克利夫兰联储主席哈马克接受福克斯商业新闻采访 |
市场表现
| 品种 |
前收 |
最高 |
最低 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| 沪金2610 |
1003 |
1010.44 |
995.5 |
-5.92 |
-0.59 |
| 沪银2610 |
16756 |
16989 |
16402 |
-19 |
-0.11 |
| COMEX黄金2612 |
4647.8 |
4730.9 |
4638.2 |
-46.70 |
-0.99 |
| COMEX白银2609 |
68.085 |
69.75 |
67.492 |
-0.597 |
-0.87 |
| SGE黄金T+D |
1000.2 |
1007.42 |
993.17 |
-4.26 |
-0.42 |
| SGE白银T+D |
16728 |
16934 |
16359 |
98 |
0.59 |
| 伦敦金现 |
4591.61 |
4673.652 |
4582.74 |
-65.51 |
-1.41 |
| 伦敦银现 |
68.0945 |
69.731 |
67.492 |
4.00 |
-0.75 |
| 美元指数 |
99.1394 |
99.118 |
98.8614 |
-0.09 |
-0.09 |
价差结构
沪金价差结构
| 指标 |
价格 |
近月价差 |
| AU(T+D) |
1000.2 |
- |
| AU12月 |
1005.2000 |
5 |
| AU6月 |
1011.5200 |
6.32 |
沪银价差结构
| 指标 |
价格 |
近月价差 |
| AG(T+D) |
16728 |
- |
| AG8月 |
16918 |
190 |
| AG12月 |
16790 |
-128 |
| AG4月 |
16859 |
69 |
| AG6月 |
16877 |
18 |
持仓变化
沪金前二十持仓
| 指标 |
2026/8/26 |
2026/8/25 |
增减 |
幅度 |
| 多单量 |
214,645 |
213,325 |
+1,320 |
+0.62% |
| 空单量 |
48,865 |
51,591 |
-2,726 |
-5.28% |
| 净持仓 |
165,780 |
161,734 |
+4,046 |
+2.50% |
沪银前二十持仓
| 指标 |
2026/8/26 |
2026/8/25 |
增减 |
幅度 |
| 多单量 |
289,769 |
291,871 |
-2,102 |
-0.72% |
| 空单量 |
230,438 |
238,053 |
-7,615 |
-3.20% |
| 持仓 |
59,331 |
53,818 |
+5,513 |
+10.24% |
价差波动
- 黄金：内外盘价差波动较大，但整体较为平稳。
- 白银：内外盘价差波动极大，且处于历史极值状态，近三年价差中值为465元/千克。
其他数据
- 美债十年期收益率：上涨2.37基点至4.6485%。
- SPDR黄金ETF持仓：数据图示显示持仓变化趋势。
- 白银ETF持仓：数据图示显示持仓变化趋势。
风险提示
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 任何使用本报告内容造成的损失，大越期货不承担责任。
资料来源
- 数据来源：Wind
- 报告发布机构：大越期货股份有限公司
- 证券代码：839979
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