20251222-华宝期货-碳酸锂_区间震荡企稳_警惕情绪驱动_1页_223kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

碳酸锂近期市场呈现区间震荡企稳的态势，整体供需格局相对稳定，但市场情绪波动较大。价格方面，主力合约收于111,400元/吨，现货价格持续上涨，电碳均价为97,650元/吨，主力合约基差为-1,3750元/吨。市场活跃度较低，成交和持仓小幅回落，主要由少数企业刚需采购支撑。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂价格延续上行，但市场成交清淡，显示短期内价格更多由情绪驱动。
• 基本面支撑：供应端原料价格上涨超7%，成本支撑增强。锂辉石工艺成为产量增量核心，新建项目逐步投产，行业产能释放节奏稳步推进。
• 需求端分化：锂电产业链整体呈现分化，三元和铁锂产量环比下降，动力电芯产量小幅下滑但同比仍保持30.34%的高增长。新能源汽车销量环比增长57.30%，但同比小幅下滑7.62%，显示终端需求短期波动明显。
• 库存状态：SMM样本库存环比微降0.9%至11.04万吨，去库斜率放缓；总库存天数下降1.1%至26.2天，但社会库存出现阶段性累库，同比上升4.98%，环比下降54.71%。整体库存仍偏紧，供需格局尚未发生根本性转变。
• 宏观政策利好：美联储降息、青海盐湖产业规划及中央经济工作会议系列部署形成协同利好，对碳酸锂的长期供需格局提供支撑。
• 情绪驱动因素：电池厂商集体提价（如德加能源上涨15%）带动市场情绪回暖，但需警惕海外资源/复产消息、国内锂矿产能动态（如狮子岭采矿权争议、维拉斯托项目获批、强宇新能源锂辉石产线投产）等事件对市场情绪的扰动。

关键信息

供应端

• 碳酸锂总周度开工率为51.4%，环比上升0.21%。
• 周度产量为22,045吨，环比上升0.21%。
• 锂辉石工艺成为产量增长的主要来源，新建项目逐步投产，产能释放节奏稳步推进。

需求端

• 三元、铁锂产量环比分别下降2.6%、2.2%，动力电芯产量环比下降1.48%。
• 新能源汽车销量环比增长57.30%，但同比小幅下降7.62%，终端需求呈现短期波动。

库存情况

• SMM样本库存环比微降0.9%至11.04万吨，去库斜率放缓。
• 总库存天数下降1.1%至26.2天，但社会库存出现阶段性累库，同比上升4.98%，环比下降54.71%。
• 行业整体库存偏紧，核心格局尚未改变。

市场情绪

• 电池厂商提价带动市场情绪回暖。
• 海外资源/复产消息、国内锂矿产能动态、广期所调整交易限额、宁德时代锂矿项目公示等事件可能对市场情绪产生阶段性影响。

后期关注与风险因素

• 宏观政策落地：美联储降息及国内政策对市场的影响需持续关注。
• 产能释放进度：锂辉石工艺产能释放情况及新建项目投产节奏。
• 下游需求韧性：锂电产业链需求变化，尤其是动力电池和储能需求的持续性。
• 样本库存去化斜率：库存去化速度变化可能影响价格走势。
• 资金与情绪：市场情绪波动及资金面变化对价格的短期影响。

重要声明

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