股转公司：2018年度课题研究计划公布，意欲调动市场积极性-20180618-国金证券-21页-3mb

新三板策略报告总结

核心内容概览

本报告分析了新三板市场在2018年6月的运行情况，包括市场动态、挂牌与融资状况、IPO进展以及相关政策动向，旨在为投资者提供全面的市场洞察。

主要观点

• 市场活跃度下降：上周新三板市场成交量和成交额均出现下降，分别减少了21.58%和12.21%。做市企业成交量和成交金额降幅更为显著，分别减少34.21%和35.34%。
• 融资情况改善：尽管交易量有所下降，但上周融资额达到19.11亿元，环比增长49.4%，主要流向信息技术和日常消费行业。
• 制度建设推进：股转公司发布2018年度课题研究计划，涵盖公司监管、多层次资本市场体系建设、新三板市场功能发挥等主题，显示其积极寻求制度创新以激活市场。
• 行业分布集中：信息技术和工业是新三板挂牌企业的主要行业，合计占比超过50%。市场中做市和竞价转让方式并存，但做市企业市值普遍较高。
• 市场风险提示：包括产品到期清退、二级市场交投压力大及分层后制度红利不确定性等问题。

关键信息

市场重要点评

• 股转公司课题研究计划：股转公司发布2018年度课题研究计划，涉及7个领域，旨在推动新三板制度建设，提升市场活力。
• 市场低迷迹象：新三板市场处于冰点时期，成交量和成交额双降，显示市场活跃度较低。

交易概况

• 指数表现：三板成指和做市指数分别下跌0.33%和1.01%。
• 成交量与成交额：上周市场成交量为3.84亿股，环比减少21.58%；成交额为15.32亿元，环比减少12.21%。
• 行业表现：信息技术行业成交额最高，工业和医疗保健行业分别位列第二和第三；金融行业成交量最低，工业和信息技术行业成交量分别位列第一和第二。

挂牌概况

• 新增挂牌公司：上周新增挂牌公司12家，累计挂牌公司达11283家。
• 行业分布：新增挂牌公司主要集中在工业（4家）、可选消费（3家）和信息技术（3家）。
• 公司总数：截至6月17日，新三板挂牌公司总数达11283家，总股本为6579.25亿股，流通股本为3518.95亿股。

融资概况

• 融资总额：上周共发布38笔定增方案，计划募集资金19.11亿元，环比增长49.4%。
• 行业流向：融资主要集中在信息技术（53.62%）、日常消费（17.86%）和可选消费（10.09%）。

IPO动态

• 新增上市辅导：上周新增3家挂牌企业进行上市辅导，分别为金通科技、翔楼新材和东研科技。
• 财务表现：金通科技和翔楼新材在2017年报中分别实现营业收入5.39亿元和5.11亿元，净利润分别为0.35亿元和0.50亿元。

市场其他要闻

• 停牌监管加强：股转公司表示将对长期无合理理由停牌的公司实施强制复牌。
• 境外融资推动：股转公司将与港交所加强合作，推动挂牌公司境外融资，提升市场国际化水平。
• 精准脱贫成效：新三板在助力精准脱贫方面取得阶段性成果。

市场表现与行业分布

• 行业市盈率与市净率：信息技术行业市盈率最高，达到34.13；房地产行业市盈率最低，为18.32。电信服务行业市净率最高，为3.96；金融行业市净率最低，为1.73。
• 市值分布：做市公司总市值为5641亿元，竞价公司总市值为22742亿元。市值最高的做市公司为神州优车，总市值达452.01亿元；市值最高的竞价公司为开源证券，总市值达401.34亿元。

风险提示

• 产品到期清退：部分公司可能因产品到期而面临清退风险。
• 二级市场交投压力：市场交易量减少，二级市场交投压力较大。
• 制度红利不确定性：分层完成后，后续制度红利的不确定性可能影响市场表现。

结论

新三板市场在2018年6月面临交易量和成交额的双重下降，但融资活动有所回升。股转公司通过发布课题研究计划，积极寻求制度创新，以激活市场。市场活跃度较低，但信息技术和工业行业仍为融资和挂牌的重点领域。同时，股转公司加强了对停牌公司的监管，并推动境外融资，以提升市场国际化水平。投资者需关注市场风险，尤其是产品到期清退和二级市场交投压力。