20170502-第一创业-第一创业经济数据跟踪（第16周）_钢价小幅反弹_PMI回落制造业放缓_16页_836kb

宏观经济专题报告总结（第16周）

核心内容概述

本报告分析了2017年第16周中国宏观经济及部分行业价格走势，涵盖上游、中游、下游多个领域，包括煤炭、有色、原油、铁矿石、交通运输、钢铁、水泥、玻璃、化工、电力、农产品、房地产、医药及汽车行业。报告指出，整体经济存在放缓迹象，部分行业价格波动较大，市场情绪偏谨慎。

主要观点

上游行业

• 煤炭：价格稳中小跌，动力煤价格继续下跌，焦煤焦炭价格保持平稳。未来供应宽松，需求减弱，预计价格继续下行。
• 有色：LME除铝外多数品种上涨，锌市供应紧缺，铅市需求疲软。整体有色市场表现分化。
• 原油：价格持续下跌，受美国页岩油产量增加、OPEC减产协议不确定性影响，市场观望情绪浓厚。
• 铁矿石：进口矿价格上调，但国内需求疲软，钢厂采购意愿不强，预计市场将进入低位调整阶段。
• 交通运输：干散货运输市场持续收缩，BDI指数大幅下跌，沿海煤炭运价也出现下滑。

中游行业

• 钢铁：钢价大幅上涨，市场量价齐升。环保限产预期较强，但实际开工率变化不大，库存快速下降，市场情绪有所改善。
• 水泥：水泥价格微涨，但部分城市价格下滑，全国市场可能步入下行通道。河北、河南、山东等地计划停窑，对价格有支撑作用。
• 玻璃：价格基本持平，供应稳定，但原材料纯碱价格下跌，成本端支撑有限。中长期看，产能增加预期或抑制价格。
• 化工：受原油价格下跌影响，多数化工产品价格继续下滑，甲醇、PTA等跌幅较大，市场整体偏空。

下游行业

• 农产品：农副指数小幅下跌，猪价、鸡苗、豆粕等价格走弱，白糖受全球供应预期增加和国内政策影响，走势不确定性较大。
• 房地产：成交套数环比增加，但整体仍低迷，全国地产销量增速回落，投资增速或下滑。北京、上海等地楼市调控加码，价格下行压力仍存。
• 医药：板块整体下跌，维生素类药品价格继续下滑，医疗器械板块跌幅最大。
• 汽车行业：整体表现疲软，零售和批发数据均不理想。新能源汽车销量回升，政策支持长期看好行业发展。

关键信息汇总

上游行业价格变化

中游行业价格变化

下游行业价格变化

行业预测与逻辑

总结

本周整体经济表现偏弱，制造业PMI回落，显示经济增速放缓。上游行业价格波动较大，煤炭、原油、化工等产品价格持续下跌，而钢铁、锌、铅等价格则因政策及供需变化出现分化。中游行业方面，钢铁价格反弹，但水泥、玻璃、化工等产品价格承压。下游行业整体低迷，房地产和医药板块表现不佳，而汽车与新能源汽车行业则受到政策支持，短期表现有所改善。

整体来看，市场情绪偏谨慎，部分行业面临下行压力，而政策支持可能为部分领域提供一定支撑。未来需关注环保政策、OPEC减产协议、房地产调控及新能源汽车发展等关键因素对行业走势的影响。