20251116-融达期货_郑州_-棉花周报_月度供需报告偏空_郑棉期价或承压运行_11页_1mb

检测到输入内容已在对话历史中，重新处理您的查询：请分析以下内容并进行总结，不要带表情: 交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1458号期货研究报告棉花周报2025-11-16作者：李淑娥棉花期货分析师【市场动态】美国国会通过政府拨款法案结束43天政府停摆，经济损失约110亿美元。此次停摆可能影响美国经济增速低于1.9%。美联储12月降息决策面临通胀与就业分歧，鸽派官员支持降息，鹰派官员反对；预计四季度经济表现不确定。【基本面分析】1. 棉花商业库存：2025年10月底全国库存293.06万吨，环比增186.84%，至近五年最高；新疆库存234.08万吨，内地库存27.88万吨；进口棉保税库存31.1万吨。2. 工业库存：10月底棉纺企业工业库存88.82万吨，库存天数增加，表明需求补库；纱线库存26.12天，坯布库存31.97天。【总结】1. 观点：棉花短期大概率震荡承压运行。2. 核心逻辑：(1) 中美贸易缓和，宏观略偏暖；(2) 供应丰产预期强，成本固化，保值盘压力大；(3) 下游需求稳定，企业原料库存低支撑刚性需求。当前价格：郑棉主力合约13450元/吨，现货14806元/吨，整体承压。风险：美联储政策、库存压力、需求变化可能影响行情。报告来源：融达期货，免责声明见原始报告。