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新湖能化PP周报总结

核心内容概述

2022年10月21日发布的PP周报主要分析了国内聚丙烯（PP）市场的近期走势、供应与需求情况、库存与仓单变化、价差走势及国内外新产能情况。整体来看，PP市场呈现供应增加、需求疲软、库存压力上升、价格偏弱运行的态势。

主要观点

• 近期走势：本周PP价格偏弱运行，受下游需求预期不佳影响，下游提货积极性减弱，价格下跌空间有限。
• 供应情况：国内PP供应有所增加，检修装置逐步恢复开车，10月检修损失环比下降，但新产能集中于12月，对当前市场影响有限。
• 需求情况：虽然处于需求旺季，但本周下游需求未见明显好转，终端需求整体偏弱，塑编行业库存维持低位。
• 库存与仓单情况：PP生产企业库存继续累库，石化库存处于正常水平，PP仓单数量为3827手，主力合约持仓同比偏高。
• 价差：01合约基差300元/吨，环比小幅收窄；1-5跨月价差约90元/吨；粒粉料价差收窄，一级回料与新料价差缩小。

关键信息

国内供应情况

• 1-9月产量：国内PP（含PP粉）累计产量2406万吨，同比减少1%。
• 1-8月进口量：
  • 新料累计进口2417万吨，同比减少3%。
  • 均聚累计进口177万吨，同比减少18%。
• 2022年全年新料供应预计：全年增速为-2%。
• 新产能投放：新装置主要集中在12月，如揭阳石化、中景石化三期、广西鸿谊、海南炼油二期等，合计新增产能约593万吨。

国外供应情况

• 外盘新产能：部分装置存在延迟投产的可能，如马油#2计划于10月投产。
• 2022年全球PP新投产能：约315.5万吨，但部分装置因需求偏弱可能延迟。

市场需求分析

• 表观需求：1-8月国内PP表观需求量为2311万吨，累计同比减少3%。
• 终端需求：冰箱、洗衣机等终端产品产量累计同比变化不大，塑编行业仍偏弱。
• 出口情况：PP出口窗口关闭，出口量环比回落，但近期出口利润有所修复。

成本与利润

• 成本支撑：原油与丙烷价格环比走弱，成本支撑力度减弱。
• 油制利润：上游油制生产利润略有收窄，PDH利润环比好转。
• 粉料利润：PP粉料生产利润承压，整体市场利润维持低位。

价差与基差

• 01合约基差：300元/吨，环比小幅收窄。
• 1-5跨月价差：约90元/吨。
• 区域价差：
  • 华北华南共聚价格环比走强，共聚-拉丝价差在不同地区有所波动。
  • 粒粉料价差收窄，一级回料与新料价差缩小。

市场展望

• 短期趋势：PP价格下跌空间有限，主要受刚需支撑影响。
• 中长期预期：12月新产能集中释放，可能对市场供应产生一定压力，需关注下游需求变化及国际市场的动态。
• 出口影响：出口窗口关闭可能影响PP市场供需格局，但近期出口利润有所修复。

数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 同花顺
• 海关总署
• 新湖研究所

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