20171024-国开证券-策略周报_市场将进入休整期_10页_1mb

2017年10月24日市场分析总结

核心内容

本报告由国开证券策略研究员孙征撰写，分析了2017年10月市场情况，结合十九大开幕及后续经济数据，提出短期市场策略及投资建议。

主要观点

• 市场表现：十九大开幕后，市场风险偏好回落，蓝筹股护盘，个股普遍下跌。沪深300指数和上证50指数创出新高，但中小盘股票表现不佳。
• 行业表现：食品饮料、交通运输、银行板块上涨，成为十月市场主线；计算机、通信、综合行业跌幅较大。
• 主题板块：房屋租赁、白马股、上海国资改革涨幅居前；网络安全、区块链、装配式建筑跌幅较大，游资炒作力度减弱。
• 经济数据：前三季度GDP同比增长6.9%，三季度增长6.8%，经济保持中高速增长。但投资增速持续下滑，民间固定资产投资和房地产投资增速放缓，需关注2018年经济增长新动能。
• 市场展望：四季度宏观经济数据难以提供新的边际推动力，风险偏好温和回落，流动性紧平衡。市场将进入休整期，短期内以震荡回落为主。

关键信息

投资建议

• 短期策略：以稳健为主，控制仓位，防范下行风险。
• 关注方向：
  • 个股：三季报、年报业绩确定性强且2018年有望继续增长的绩优股，自下而上选股。
  • 行业：谨慎关注医药、消费品行业龙头股；关注四季度有涨价预期的水泥行业；关注增长预期明确的环保、LED行业龙头。
  • 主题：人工智能、苹果产业链、汽车电子板块、国企混改主题。

风险提示

• 流动性趋紧
• 金融去杠杆重启
• 经济数据走弱
• 监管趋严
• 海外市场大幅下跌

策略关注数据

• PE（TTM）：各板块估值数据（图8）
• 换手率：各板块换手率（图9）
• 分板块估值数据：图10
• 大小盘相对收益：图11
• 全A和创业板换手率：图12
• 股市资金流向：图13
• 融资余额和净买量：图14
• 融资成交和融资余额占流通市值比：图15
• 沪深股通资金流入：图16
• 港股通资金流入：图17
• 美元指数：图18
• 美元兑人民币汇率：图19
• 中/美十年期国债收益率：图20
• SHIBOR/GC007：图21
• CRB指数：图22
• BDI指数：图23

分析师简介

• 孙征：国开证券策略研究员，人民大学金融学硕士，13年证券从业经历，6年策略研究经验，2015年加入国开证券研究部。
• 执业资格：具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，注册证券分析师。
• 承诺：保证报告数据来源合规，分析逻辑独立、客观、公正，不受第三方影响。

投资评级标准

行业投资评级

• 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上
• 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间
• 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上

短期股票投资评级

• 强烈推荐：未来6个月内涨幅20%以上
• 推荐：未来6个月内涨幅介于10%～20%之间
• 中性：未来6个月内涨幅介于-10%～10%之间
• 回避：未来6个月内跌幅10%以上

长期股票投资评级

• A：未来3年内涨幅20%以上
• B：未来3年内涨幅在20%以内
• C：未来3年内跌幅20%以上

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，本公司不对数据的准确性和完整性作任何保证。
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• 报告内容为个人观点，不构成投资建议。
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