20170227-东北证券-基础化工周报_寻找需求拉动行业_关注优质成长品种_15页_961kb

基础化工周报总结

核心内容

本周基础化工板块小幅上涨，涨幅为1.79%，在中信一级行业板块中排名第十九。行业整体呈现分化格局，部分子板块如涂料油漆油墨制造、其他橡胶制品等涨幅显著，而石油贸易、氯碱等则出现下跌。两会即将召开，相关热点概念如京津冀协同发展、长江经济带、一带一路等或将对化工行业产生影响。

主要观点

• 行业趋势：化工品价格涨势放缓，但氟化工原料涨幅居前，如二氯甲烷、四氯乙烯、无水氢氟酸等。环保政策推动下，涂料行业正经历供给侧改革，水漆成为替代油漆的重要方向。
• 行业整合：钛白粉行业迎来国际巨头合并，特诺收购科斯特，提升行业集中度，巩固行业龙头地位，利好国内龙头龙蟒佰利。
• 供需关系：尿素行业因环保政策、成本上升及小产能退出，供需格局有望改善，预计价格将上涨。钛白粉行业因原材料涨价、环保政策及国际巨头提价，价格有望突破历史高点。
• 投资机会：关注低估值成长股的反弹机会，如PCB化学品、光学膜材料、新型显示材料等。同时，部分优质上市公司如龙蟒佰利、华鲁恒升、阳煤化工等具备较强业绩弹性。

关键信息

化工品价格走势

• 本周上涨的化工品有22个，下跌的有52个。
• 涨幅前五品种：醋酸（4.77%）、C5石油树脂（3.35%）、二氯甲烷（3.09%）、甲醛（2.79%）、四氯乙烯（2.50%）。
• 国际油价小幅上扬，带动石油树脂价格上涨。

钛白粉行业

• 钛白粉价格再度上调，国内主流出厂价格为16500-17200元/吨。
• 由于环保政策及原材料价格上涨，行业供给收缩，预计全年价格有望突破2.3万元/吨。
• 龙蟒佰利作为国内龙头，凭借规模优势和原料优势，受益显著。

尿素行业

• 本周尿素价格下跌1.47%，主要受农业需求推迟及出口下降影响。
• 2017年三月后农业需求启动，价格有望反弹上涨。
• 国内尿素行业成本中枢提高，小产能加速退出，预计全年价格将上涨至1800元/吨甚至2000元/吨。

新兴成长股

• 建议关注具备高成长性的新兴行业，如PCB化学品、光学膜材料、新型显示材料等。
• 广信材料作为感光新材料企业，技术优势明显，业绩成长性好，有望受益于电子化学品国产化浪潮。

重点推荐标的

热点提示

• 两会政策影响：两会将聚焦供给侧结构性改革、环保政策等，关注相关热点概念。
• 环保政策推动：钛白粉、尿素等行业因环保政策推动，供给收缩，价格有望上涨。
• 国际形势影响：国际油价上涨、国际巨头提价对国内化工产品价格形成支撑。

行业前景展望

• 钛白粉行业有望持续涨价，行业龙头将显著受益。
• 尿素行业供需格局改善，价格将逐步回升。
• 新兴材料行业如感光材料、锂电材料等具备成长潜力，是未来重点布局方向。