20240425-国元证券-兆威机电-003021.SZ-公司23年年报及24Q1季报点评_汽车电子业务持续高增_XR弹性24年逐步兑现_6页_1mb

兆威机电公司报告总结

兆威机电2023年实现营业收入1206亿元，同比增长46%；实现归母净利润18亿元，同比增长1955%。业绩亮点：汽车电子领域收入持续高增，带动整体增长，占总收入52%。2024年第一季度公司收入31亿元，同比增长41%；归母净利润0.55亿元，同比增长96%，超出预期，主要得益于大客户MR备货需求和汽车电子业务增长。汽车电子赛道表现强劲，预计2024年保持40%左右的成长率，单车应用价值量接近2000元。公司在该赛道已进入比亚迪、长安、长城、蔚来、小鹏等客户供应链，并推进新项目。智能家居、通讯和医疗业务受需求影响，收入出现下滑。未来公司计划聚焦高技术要求的微型传动产品，收缩低利润产品线。XR领域预计2024年将贡献约10%收入。财务预测显示，2024年控股母公司净利润24亿元，给予60倍PE，目标股价853元。维持买入评级。风险包括大客户发展不及预期、竞争加剧等。

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