20230426-财通证券-兆威机电-003021.SZ-短期业绩承压_静待需求复苏与新品成长_3页_843kb

兆威机电(003021)公司点评 核心要点

• 短期业绩: 2023Q1营收同比+320%，净利润同比+2447%，但扣非净利润同比下降17.1%，主要因费用增加及非经常性收益贡献。
• 长期看好: 下游泛消费领域预计复苏，公司在智能汽车、XR领域卡位优势显著，成长潜力大。
• XR机会: 苹果MR入局催化行业增长，公司屈光调节模组具备国内VR龙头独供地位，有望在MR中实现价量齐升。
• 汽车电子: 与博世、比亚迪等大客户深化合作，微传动系统随汽车智能化渗透提升需求，公司有望获得更多机遇。
• 投资建议: 预计2023/24/25年归母净利润为19.1/30.4/45.1亿元，EPS持续增长，维持“增持”评级。
• 盈利预测: 营收、净利润增长率均显著，PE由64.68倍降至27.36倍。
• 风险提示: 原材料价格波动、下游需求不及预期等。

核心观点摘要

短期受下游需求未回暖和费用挤压影响，业绩承压，但长期成长驱动点充足。结合AI新能源、智能汽车行业趋势，认为公司盈利修复与成长性值得期待。