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沪镍&不锈钢早报—2026年6月2日总结

核心内容概述

本报告为2026年6月2日沪镍与不锈钢的市场早报，主要分析了镍与不锈钢的市场基本面、价格走势、库存变化、主力持仓情况以及相关成本因素，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。

沪镍市场分析

基本面

• 价格走势：外盘反弹，价格站回20日均线以上。
• 上游镍矿：镍价区间持稳，但海运费小幅上涨，导致到岸成本上升。印尼镍矿RKAB审批完成约90%，但节奏偏慢，内贸矿价维持高位。
• 镍铁端：高镍铁出厂价弱稳，高品资源偏紧，但钢厂采购意愿偏弱，废不锈钢价格走弱，增强替代效应，高价成交困难。
• 电解镍端：国内精炼镍库存持续累积，现货消化压力不减，抑制价格上涨弹性。
• 下游需求：新能源领域三元前驱体排产维持较高水平，但硫酸镍原料偏紧，MHP折扣系数维持高位，磷酸铁锂份额持续挤压，三元材料增速放缓。
• 不锈钢领域：社会库存延续去化，但节奏放缓，终端消费疲弱，已步入季节性淡季，整体交投清淡。

技术面

• 基差：现货价格为143750，基差为170，中性。
• 库存：LME库存276444，环比减少420；上交所仓单83855，环比增加597；总库存360299，环比增加177。
• 盘面：收盘价收于20日均线以下，20日均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。

结论

沪镍2607合约价格在20日均线附近震荡运行，整体趋势中性。

不锈钢市场分析

基本面

• 价格走势：现货不锈钢价格持平，矿供应开始恢复，库存回升。
• 印尼政策与硫磺问题：仍未解决，导致矿价维稳。
• 镍铁价格：弱稳，成本线有一定支撑。
• 不锈钢库存：小幅回升，需求进入淡季。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格为16037.5，基差为1187.5，偏多。
• 库存：期货仓单77195，环比减少355。
• 盘面：收盘价在20日均线以下，20日均线向下，偏空。

结论

不锈钢2607合约价格在20日均线附近震荡运行，整体趋势中性。

价格基本概览

项目	6-1价格	5-29价格	涨跌
沪镍主力	143580	143670	-90
伦镍电	19225	18955	+270
不锈钢主力	14850	14870	-20

库存变化

LME库存

• 5月29日库存为276444吨，环比减少420吨。

上交所库存

• 镍仓单库存：5月29日为83258吨，6月1日为83855吨，环比增加597吨。
• 不锈钢仓单库存：5月29日为77550吨，6月1日为77195吨，环比减少355吨。

社会库存

• 5月29日无锡库存为58.44万吨，佛山库存35.83万吨，全国库存112.59万吨，环比上涨0.29万吨。
• 300系库存环比上涨1.42万吨。

镍矿与镍铁价格

镍矿

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：价格66美元/湿吨，5月29日与6月1日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：价格33.5美元/湿吨，5月29日与6月1日持平。
• 海运费：苏里高-连云港为15.5美元/吨，苏里高-宁德港为14.5美元/吨，均无变化。

镍铁

• 高镍铁：价格1147.03元/镍点，5月29日与6月1日持平。
• 低镍铁：价格3625元/吨，5月29日与6月1日持平。

成本对比

• 传统成本：约14565元/吨。
• 废钢生产成本：约14527元/吨。
• 低镍+纯镍成本：约18346元/吨。

进口价分析

• 进口价：折算为148589元/吨。
• 价格走势：进口价波动较大，从90000元/吨到370000元/吨不等，近期有所回落。

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