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江波龙（9976.HK）新股点评总结

核心内容

江波龙（9976.HK）于2026年9月8日上市，本次发行共筹集资金约60.202亿港元（扣除包销费及佣金）。每手股数为50股，入场费为12,151.32港元。本次招股分为国际配售和公开发售两部分，国际配售占比约90%（2,347万股），公开发售约10%（260.78万股）。

主要观点

• 公司定位：江波龙是一家独立品牌半导体存储器厂商，专注于存储产品的设计、开发、后端制造及销售，产品覆盖消费级、企业级及工规级应用。
• 市场地位：根据灼识咨询数据，公司于2025年占据全球存储产品市场1.2%的份额，是全球第九大存储器厂商，也是中国超过30个市场参与者中最大的独立存储器厂商。
• 行业前景：全球半导体存储产品市场预计在2026年大幅增长至5,282亿美元，主要受AI相关工作负载扩张的推动。预计到2030年，市场规模将达到8,756亿美元，2025年至2030年的CAGR为26.0%。
• 财务表现：2023至2025年，公司收入分别为人民币10,125百万元、17,464百万元和22,766百万元，净利润分别为-827.9百万元、498.7百万元和1,423.3百万元，显示公司盈利能力在逐步改善。
• 估值分析：港股发行价相当于A股（8月28日收盘价376.9元/股）的55%，具备一定的估值安全边际。
• 投资建议：建议投资者考虑参与申购，同时需关注行业政策变化及国际局势对大盘的影响。

关键信息

招股详情

• 保荐人：中信证券、花旗
• 上市日期：2026年9月8日（星期二）
• 招股价格：240.6港元/股
• 集资额：60.202亿港元（扣除包销费及佣金）
• 每手股数：50股
• 入场费：12,151.32港元
• 招股日期：2026年8月31日 - 2026年9月3日
• 国元证券申购截止日期：2026年9月2日
• 招股总数：2,607.78万股（视乎超额配股权行使与否而定）
• 国际配售：2,347万股（约占90%）
• 公开发售：260.78万股（约占10%）

行业相关上市公司估值（2026年8月28日）

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总结

江波龙作为一家独立品牌半导体存储器厂商，具备完整的产品设计、制造和销售能力，市场地位稳固。在AI驱动下，全球存储产品市场正迎来快速增长，公司有望受益。港股发行价具有一定的估值优势，建议投资者关注其上市机会，同时注意市场风险与行业政策变化。