20241214-国金证券-大宗_贵金属周报_成本高企再致减产_国内政策利好铝价表现_14页_2mb

行业周报分析总结

市场概览：近期A股市场整体下跌，有色金属板块跌幅较大，但部分企业表现优异。中央经济工作会议的政策导向预计将对部分金属品种产生积极影响。

铜品种分析

本周LME铜价下跌4.0%至9057美元/吨，而国内沪铜价微涨0.8%至74800元/吨。全球铜去库208万吨，但主要来自国内库存的减少。供应端，原料供应趋紧，秘鲁铜产量下降，进口铜精矿TC回落。消费方面，精铜杆开工率上升，但线缆产量因价格回升而增长乏力。

铝品种分析

LME铝价小幅上涨至2615美元/吨，中央经济工作会议提出扩大内需政策，利好铝消费预期。国内铝供应增速放缓，铝库存去化压力增加，硫铝利润维持高位，长期供需平衡或趋紧。

黄金品种分析

COMEX黄金价格显著上涨4.1%，美元汇率走强和地缘政治不确定性推动了金价上行。美国CPI数据超预期，但降息预期增强，长期看特朗普政策可能放大财政赤字和通胀风险，支撑金价进一步上涨。

投资建议

• 铜：关注有矿端资源保障的公司如洛阳钼业、紫金矿业等
• 铝：推荐全产业链布局企业如中国铝业、天山铝业
• 黄金：建议关注中金黄金

风险提示

• 项目进度不及预期
• 需求不及预期
• 金属价格波动可能影响企业利润

以上总结提炼了报告的核心观点与数据要点，聚焦行业动态与投资机会，保持客观分析的态度。报告全面分析了各个金属品种的供需状况与价格走势，建议投资者密切关注相关产业政策变化与企业动态。