20260803-建信期货-工业硅月报_成本支撑_驱动不足_9页_838kb

报告摘要

工业硅月报总结

核心内容概览

本报告由建信期货能源化工研究团队发布，聚焦2026年8月工业硅市场走势，分析供应端、需求端及市场整体情况。报告指出，当前工业硅市场处于供强需弱的格局，价格在成本支撑下维持区间震荡，短期内缺乏明确单边驱动。

主要观点

价格走势：工业硅期现价格波动明显下降，7月现货价格稳定，期货价格在8100-8300元/吨区间震荡，整体接近成本线。
供应情况：
- 西南地区（四川、云南）丰水期复产接近峰值，硅炉数量达68台，后续增产空间有限。
- 新疆部分硅企临时检修对整体供应影响不大。
- 8月全国工业硅产量预计维持在37-38万吨区间。
- 行业平均开工率约32.3%，西北地区开工率下降，西南地区部分企业因成本高企而减产。
成本与利润：
- 7月工业硅平均现金成本为8895元/吨，环比下降12元/吨。
- 行业平均单吨利润仅28.33元/吨，利润率0.32%，接近盈亏平衡线。
- 新疆部分自备电厂企业仍小幅盈利，而西南部分高成本企业已亏损，复产动力不足。
需求分析：
- 多晶硅产量预计小幅提升至10.5万吨，但有机硅行业处于传统淡季，DMC价格持续走弱。
- 铝合金行业受消费淡季影响，开工率维持低位，需求疲软。
- 出口需求保持稳定，但整体市场仍缺乏明显增量。
市场展望：
- 8月工业硅市场预计延续弱势震荡，核心运行区间在8000-8800元/吨。
- 建议投资者以区间操作为主，设置严格止损，等待供需格局改善后再顺势操作。
- 风险因素包括西南复产超预期（空）、多晶硅行业自律减产超预期（多）、有机硅减产挺价超预期（多）。

关键信息

供应端数据

2026年1-6月累计产量：187.2万吨，同比微增0.68%。
7月周度产量：8.5-8.8万吨，月度产量预计：37.5万吨。
西南地区（四川、云南）在产硅炉合计：68台。
西北地区开炉数量：新疆117台，陕西0台，青海3台，宁夏18台，甘肃16台。

成本与利润

7月平均现金成本：8895元/吨。
行业平均单吨利润：28.33元/吨，利润率0.32%。
西南地区电价降至0.25-0.30元/度，成本下降，但现货价格同步走弱，利润空间有限。

需求端数据

多晶硅产量：预计8月增至10.5万吨，但需求端仍受高库存压制。
有机硅行业：1-7月消费工业硅约67万吨，同比下滑12%。
铝合金需求：7月月度需求约7万吨，波动不大，但整体处于淡季。
工业硅出口：6月出口6.39万吨，环比下降2.4%，同比下降6.54%。

市场库存

7月底行业总库存：49.0万吨。
期货仓单：32308手（约16.15万吨）。
行业库存合计：超65万吨，仍处于历史高位，压制价格反弹空间。

期货走势

Si2609合约7月月度收盘价：8250元/吨，涨幅0.98%。
成交量：17.6万手，持仓量：277466手。
价格波动区间：8100-8300元/吨。

结论与建议

工业硅市场短期内将维持低位震荡格局，缺乏明确单边趋势。投资者应关注供需变化及成本支撑的动态，以区间操作为主，设置止损机制，避免单边押注。8月若供需格局未出现实质性改善，价格反弹空间有限。

附：研究团队与联系方式

研究员信息

潘馨天（工业硅、多晶硅）
联系方式：021-60635646
邮箱：panxintian@ccb.ccbfutures.com
期货从业资格号：F03157668
李捷, CFA（原油沥青）
联系方式：021-60635738
邮箱：lijie@ccb.ccbfutures.com
期货从业资格号：F3031215
任俊弛（PTA、MEG）
联系方式：021-60635737
邮箱：renjunchi@ccb.ccbfutures.com
期货从业资格号：F3037892, F3065843
彭婧霖（聚烯烃）
联系方式：021-60635740
邮箱：pengjinglin@ccb.ccbfutures.com
期货从业资格号：F3075681
刘悠然（纸浆）
联系方式：021-60635570
邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com
期货从业资格号：F03094925