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光期研究 | 硅策略月报 2026年8月

核心内容概览

本报告分析了2026年7月工业硅和多晶硅市场的运行情况，指出市场整体处于弱势，价格在成本附近震荡，供需关系仍处底部僵持阶段。以下是报告的核心内容、主要观点和关键信息。

主要观点

1. 期货价格

• 工业硅：7月工业硅期货震荡偏弱，主力合约7月收于8170元/吨，月度跌幅2.56%；近月合约收于8130元/吨，跌幅1.7%。
• 多晶硅：7月多晶硅期货震荡偏弱，主力合约收于33040元/吨，月度跌幅6.47%；近月合约收于32975元/吨，跌幅5.42%。

2. 现货价格

• 工业硅：7月不通氧553#现货价格下调100元/吨至8800元/吨，通氧553#下调100元/吨至9000元/吨，421#下调100元/吨至9400元/吨。
• 多晶硅：N型多晶硅混包料现货价格下调500元/吨至29750元/吨，N型颗粒硅料下调1250元/吨至31250元/吨，N型复投料下调700元/吨至31900元/吨。

3. 价差情况

• 工业硅：#553间价差、高低牌号价差、#553地域价差保持稳定，#421地域价差有所收窄。
• 现货升贴水：工业硅现货升水从215元/吨扩大至380元/吨，多晶硅现货贴水从340元/吨收窄至255元/吨。

4. 供给与需求

• 工业硅供给：7月国内工业硅产量36.95万吨，环比增长22.5%，同比增长21.2%。开炉数减少3台至250台，开炉率下滑0.38%至31.4%。
• 多晶硅供给：7月多晶硅产量增加2.23万吨至10.98万吨，同比上涨15.2%，环比上涨25.5%。
• DMC产量：7月DMC产量增加1.33万吨至19.01万吨，同比下滑5.8%，环比增长7.5%。
• 需求端：三大下游均未出现集中补库动力，硅片企业排产小幅增加，但原料库存充足，硅料出货仍受阻。

5. 库存情况

• 工业硅：交易所库存累库1920吨至16.14万吨，社会库存累库3.61万吨至49.02万吨，其中厂库累库3.4万吨至28.97万吨。
• 多晶硅：交易所库存累库1.96万吨至6.24万吨，厂库库存累库1800吨至28.31万吨。

6. 成本与利润

• 工业硅：7月硅石价格持稳，硅煤价格下调。成本端对价格形成一定支撑，但高库存与弱需求压制价格反弹空间。
• 多晶硅：现货价格跌至成本托底位置，市场开始僵持，成本对深跌空间形成约束。

7. 未来展望

• 工业硅：8月内蒙古硅厂明确减产检修，新疆和云南存在零星复产，供给压力未缓解。预计价格在成本附近低位运行，阶段反弹将触发企业集中套保，压制上行空间。
• 多晶硅：8月将有3家硅厂增产，3家降负检修，综合边际产量继续提升。硅片企业排产小幅增加，但原料库存充足，硅料厂出货仍有阻力，新签订单企业数量回落，按需采购策略持续。

关键信息

供应端

• 工业硅：7月国内产量36.95万吨，环比+22.5%，同比+21.2%。
• 开炉情况：全国开炉数减少至250台，开炉率31.4%。
• 区域供应：
  • 西北地区：新疆关停8台至117台，宁夏关停1台，总计154台在产。
  • 西南地区：云南新增7台，四川关停2台，总计69台在产。
  • 内蒙新增1台，总计26台在产。

需求端

• 多晶硅：7月产量10.98万吨，同比+15.2%，环比+25.5%。
• DMC：7月产量19.01万吨，同比-5.8%，环比+7.5%。
• 下游需求：硅片备货不足，新单成交未出增量，按需采购为主，未出现集中补库。

库存

• 工业硅：交易所库存16.14万吨，社会库存49.02万吨，黄埔港+1000吨至6.3万吨，昆明港+1100吨至5.6万吨。
• 多晶硅：交易所库存6.24万吨，厂库库存28.31万吨。

成本结构

• 工业硅：电力成本13000元/吨，原料成本包括硅石、石油焦、精煤、木片、电极等，合计约1.8元/吨。
• 主要成本项：硅石2.8元/吨，石油焦0.6元/吨，精煤1.5元/吨，木片0.3元/吨，电极0.1元/吨。

价格走势

• 工业硅：整体震荡偏弱，价格接近成本线。
• 多晶硅：价格下跌至成本托底，市场僵持。

总结

工业硅和多晶硅市场在2026年7月整体处于弱势，价格低位震荡。供给端产量环比增长，但开炉数减少，开工率下滑，主要产区如新疆、云南、四川等表现不一。需求端多晶硅产量小幅提升，但硅片备货不足，DMC产量增加但整体需求疲软。库存持续累库，价格受成本支撑，但受弱需求和高库存压制，短期难以摆脱弱势。未来8月，工业硅供给压力未缓解，价格预计在成本附近运行，阶段反弹将触发套保操作；多晶硅则因产量提升和成本支撑，市场趋于磨底。