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尿素市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年4月21日尿素市场的价格、基差、产能利用率、库存情况、出口利润及下游需求状况，结合国内外市场动态，评估了当前市场情绪及未来走势。

主要观点

1. 价格与基差

• 尿素主力合约收盘价：1996元/吨（+66）。
• 现货出厂价：河南小颗粒1890元/吨（0），山东小颗粒1910元/吨（+0），江苏小颗粒1920元/吨（+0）。
• 基差情况：
  • 山东基差：-86元/吨（-66）
  • 河南基差：-106元/吨（-66）
  • 江苏基差：-76元/吨（-66）
• 生产利润：289元/吨（+0）。
• 出口利润：3675元/吨（-3）。

2. 供应端

• 产能利用率：90.31%（+0.08%）。
• 企业总库存量：50.77万吨（-4.44万吨）。
• 港口库存：15.30万吨（+0.20万吨）。
• 检修情况：山东、江苏、内蒙地区部分装置进入检修状态。

3. 需求端

• 复合肥产能利用率：47.37%（-2.25%）。
• 三聚氰胺产能利用率：62.71%（-1.38%）。
• 预收订单天数：7.06日（+0.12日）。
• 需求特点：
  • 春季需求收尾。
  • 东北、华南、西南地区仍有农需。
  • 复合肥开工小幅下降。
  • 成本支撑仍存，但高价市场有抵触。

4. 外盘价格与出口

• 印度IPL招标：
  • 招标总量：250万吨（西海岸150万吨，东海岸100万吨）。
  • 截标日期：4月15日。
  • 有效期至：4月23日。
  • 最晚船期：6月14日。
  • 投标量：592.03万吨。
  • 最低CFR报价：东海岸959美元/吨，西海岸935美元/吨。
• 国际尿素价格：受伊朗局势影响，国际价格偏高。
• 出口利润：当前国内出口政策未放松，高价难以传导至国内市场。

5. 市场策略

• 单边策略：短期情绪偏强，区间震荡。
• 跨期策略：观望。
• 跨品种策略：无。

6. 风险提示

• 国内出口政策变动：可能影响出口利润与国内市场价格。
• 农需跟进情况：春季需求结束后，后续需求是否跟进。
• 下游采购节奏：采购节奏变化可能影响市场供需平衡。

关键信息汇总

市场展望

• 短期：市场情绪偏强，09合约偏强运行。
• 中长期：需关注出口政策放松及三季度现货价格指导价。
• 工业需求：刚需较为稳定，厂内库存较低，企业待发订单充足。
• 港口库存：小幅去库，显示市场流通性有所改善。

本期分析团队

• 研究员：
  • 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616）
  • 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421）
  • 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799）

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 总部地址：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
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• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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