20181102-招商证券-招商有色锂钴周报_锂支撑再度下探_钴情绪有待集聚_15页_1mb

推荐 (维持) - 招商有色锂钴周报总结

核心内容概述

2018年11月2日发布的《招商有色锂钴周报》主要分析了锂、钴、稀土和黄金等金属市场行情及未来趋势。整体来看，锂市场走势分歧，钴市场情绪回升，稀土价格小幅下跌但有支撑，黄金市场受贸易战和美联储加息影响承压，但部分黄金股表现较好。

主要观点与关键信息

一、锂市场

• 市场行情：碳酸锂价格继续走低，电池级碳酸锂均价下调至8万元/吨，工业级碳酸锂均价下调至7万元/吨；氢氧化锂市场行情高位坚挺，均价维持在13万元/吨；金属锂价格稳定在87.5万元/吨。
• 市场分析：下游电池厂采购意愿较低，正极材料厂仅按订单生产，市场整体以稳为主，碳酸锂价格恢复仍需时间。
• 推荐股票：天齐锂业、西藏珠峰、赣锋锂业、贤丰控股。

二、钴市场

• 市场行情：MB钴价整体平稳，低位报价33.675美元/磅，高位报价上涨至34.05美元/磅；电解钴价格维持在47.4-50.2万元/吨，钴粉、四氧化三钴等产品价格稳定。
• 市场分析：钴市情绪有所回升，预计下周MB估价将继续上行。国内下游采购意愿一般，市场成交平稳，价格走势以稳为主。
• 推荐股票：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业。

三、稀土市场

• 市场行情：本周稀土价格小幅下跌，其中镨钕、镝、铽价格下行，而镧、铈价格稳定。
• 市场分析：需求开始回暖，供应端稳定生产，商家情绪看涨，预计后市氧化镨钕价格将稳中小涨。
• 推荐股票：轻稀土：北方稀土、盛和资源；重稀土：五矿稀土、广晟有色、厦门钨业；磁材：中科三环、宁波韵升、正海磁材。

四、黄金市场

• 市场行情：本周黄金价格下跌，伦敦现货黄金报价1187.25美元/盎司，上海金交所Au9999报价264.06元/克。黄金股普遍上涨，紫金矿业H涨幅最大，达到4.9%。
• 市场分析：黄金市场已消化美联储加息消息，美元指数走高令金价承压。未来金价上行的潜在因素包括中美贸易战、地缘政治争端、美国进入加息后半程、通胀预期等。
• 推荐股票：紫金矿业、兴业矿业、银泰资源、盛达矿业、山东黄金等。

后市预测

• 锂市场：碳酸锂价格恢复仍需时间，氢氧化锂市场保持高位。
• 钴市场：国际钴价有望继续上行，国内市场情绪回升。
• 稀土市场：需求回暖，供应稳定，预计氧化镨钕价格稳中小涨。
• 黄金市场：需关注中美贸易战、地缘政治及美联储加息等宏观因素，金价上行潜在因素较多。

风险提示

• 供给侧改革不及预期
• 金属价格下行

重大风险事件回顾

• 贸易战事件：中美双方多次互征关税，贸易战持续升级。
• 黄金价格影响事件：9月24日中美加征关税，9月26日美联储加息，欧洲央行行长德拉基发表鹰派言论，影响美元指数及金价走势。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅在5-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

分析师承诺

• 本报告反映了分析师的研究观点，分析师薪酬与报告内容无直接或间接关系。
• 刘文平、刘伟洁、黄梓钊为本报告分析师，具备相关研究背景与经验。

重要声明

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