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中辉农产品日度研究报告总结（2026.8.31）

核心内容概览

本报告为中辉期货研究院发布的农产品日度分析，涵盖豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜油、棉花、红枣、生猪等主要品种的市场动态、价格走势、供需变化及投资建议。

品种分析

豆粕

• 核心观点：短线偏多
• 主要逻辑：
  • 美豆优良率下降，但中国持续采购，巴西种植面积预计持平，市场情绪偏多。
  • 美豆临近确产阶段，追多需谨慎。
  • 美国生柴政策调整风险可能间接影响美豆。
  • 国内豆粕库存小幅下降，但压榨量预计增加，短期供应充足。
• 价格走势：
  • 期货价格：3340元/吨（-0.45%）
  • 现货价格：全国均价3277.89元/吨（+0.63%）
  • 基差：豆粕01为-120元/吨（+35.00%），豆粕05为202元/吨（+28.00%），豆粕09为-92元/吨（+32.00%）
• 投资建议：短线偏多，但追多需谨慎，注意仓位及风控管理，关注美豆天气及优良率变化。

菜粕

• 核心观点：短线偏多
• 主要逻辑：
  • 加拿大油菜籽收割推迟，已收割地区品质不佳，刺激市场情绪。
  • 乌克兰出口不畅，进一步支撑市场看多情绪。
  • 国内现货供应偏紧，但成交需求一般。
  • 远月澳籽买船增加，对菜油基差有所压制。
• 价格走势：
  • 期货价格：2339元/吨（-0.38%）
  • 现货价格：全国均价2491.05元/吨（+0.40%）
  • 基差：菜粕01为4元/吨（+61.00%），菜粕05为-37元/吨（+56.00%），菜粕09为-43元/吨（+60.00%）
• 投资建议：短线偏多，但追多谨慎，关注加籽产量预估。

棕榈油

• 核心观点：追多谨慎
• 主要逻辑：
  • 马棕榈油本月前25日出口及产量环比下降，8月累库预期犹存。
  • 东南亚降雨偏少，生柴政策及厄尔尼诺气候维持偏多背景。
  • 国内9月买船对盘利润较好，但库存及到港压力偏大。
  • 国内市场看多情绪较浓，短线偏多整理，关注逢低机会。
• 价格走势：
  • 期货价格：10171元/吨（+1.25%）
  • 现货价格：全国均价9838元/吨（+0.85%）
  • 跨期价差：棕榈油5-1为220元/吨（+43.00%），棕榈油9-5为-573元/吨（-57.00%）
• 投资建议：短线偏多整理，关注出口及产量数据。

豆油

• 核心观点：短线偏多
• 主要逻辑：
  • 受美豆油上涨带动，远月压榨成本上移支撑。
  • 美豆炒作尾声，但需关注生柴政策调整风险。
  • 国内现货成交平淡，但“金九银十”备货预期支撑市场。
• 价格走势：
  • 期货价格：10171元/吨（+1.25%）
  • 现货价格：全国均价9838元/吨（+0.85%）
• 投资建议：短线偏多，关注美豆优良率变化及原油、棕榈油进展。

菜油

• 核心观点：短线偏多
• 主要逻辑：
  • 加籽已收割区域品质不佳，乌克兰出口不畅提振情绪。
  • 国内现货供应偏紧，但成交需求一般。
  • 远月澳籽买船增加，对菜油基差形成压制。
• 价格走势：
  • 期货价格：2339元/吨（-0.38%）
  • 现货价格：全国均价2491.05元/吨（+0.40%）
• 投资建议：短线偏多，关注10日均线收复情况，以及加籽产量评估。

棉花

• 核心观点：震幅扩大
• 主要逻辑：
  • 美棉优良率持续下降，干旱率走高，市场炒作情绪未减。
  • 国内疆棉吐絮近半，加工入库期提前，减产预期不强。
  • 库存去化放缓，储备棉成交良好。
  • 下游开机率止跌，终端备战“金九银十”，但需警惕旺季预期差。
• 价格走势：
  • 期货价格：CF2609为16775元/吨（+1.12%）
  • 现货价格：CCIndex为18260元/吨（+0.53%）
• 投资建议：关注短线多配机会，警惕旺季预期差，谨慎参与。

红枣

• 核心观点：短线偏强
• 主要逻辑：
  • 新疆产区高温缓解，三茬果阶段坐果情况良好，头茬果泛红。
  • 供应偏宽松，但质量分化导致价格区间扩大。
  • 随着全国气温回落及中秋备货启动，终端需求有望回升。
• 价格走势：
  • 期货价格：CJ2609为6865元/吨（-2.00%）
  • 现货价格：河北特级灰枣8.3元/千克（+0.24%）
• 投资建议：短线偏强，关注中秋备货及后续走货情况。

生猪

• 核心观点：有限反弹
• 主要逻辑：
  • 周末出栏量收敛带动二连涨，但终端白条表现一般。
  • 生猪供应仍充足，需关注月底缩量调整是否持续。
  • 下游开学备货逐步展开，供需双增背景下现货波动放大。
  • 盘面预计近月合约偏弱调整后跌势放缓，短期有限反弹。
• 价格走势：
  • 期货价格：lh2609为11060元/吨（+0.23%）
  • 出栏均价：全国10.62元/吨（-0.56%）
• 投资建议：关注阶段缩量的持续性，短期反弹有限，需谨慎操作。

关键信息汇总

风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色代表多头占优，绿色代表空头占优，仅反映市场多空力量对比，不预示未来价格走势。
• 投资者须独立判断，自行承担投资风险。
• 本报告不构成投资建议或收益承诺，仅作为市场观察维度。

免责声明

• 本报告由中辉期货研发中心编制，仅作参考，不构成要约或要约邀请。
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• 报告观点不代表中辉期货立场，不构成任何投资依据。
• 期货市场波动较大，投资有风险，需谨慎对待。