有色金属行业动态报告：金价刷新历史新高，铜价持续反弹-240818-东北证券-25页_2mb

有色金属行业分析报告总结

核心观点

黄金和铜价双双走强，多元化因素驱动板块估值回升，基本面向好，中长期趋势持续乐观。

黄金分析

1. 美国7月CPI同比下降0.29%，核心CPI同比上升0.32%，通胀下行趋势明确，强化了美联储9月降息预期；
2. 金价周涨幅达31%，刷新历史新高至250.684美元/盎司，预计美联储降息将推动金价中长期走强；
3. 全球货币政策紧缩推迟、地缘冲突及经济不确定性增加提升了黄金的配置价值，建议关注紫金矿业、山东黄金等标的。

铜价分析

1. 哈萨科斯铜矿罢工事件利多支撑，叠加CPI数据缓解衰退担忧，伦铜周内上涨435%；
2. 铜基本面支撑稳固，下游需求改善，矿端供给偏紧格局延续，中长期看多逻辑未变；
3. 建议关注江西铜业、紫金矿业等标的，把握权益资产价值机会。

板块表现

有色金属板块本周累计上涨0.24%，细分领域铜类表现突出（27.5%），稀土、锂盐价格短期承压，个股分化显著：沃尔核材（9.04%）、华钰矿业（8.18%）领涨，中洲特材（-12.16%）、深圳新星（-10.22%）领跌。

风险提示

• 美国通胀持续超预期可能导致美联储鹰派立场强化，压制金价；
• 全球货币紧缩及美元走强将抑制大宗商品价格；
• 供需变化及政策调整影响金属基本面预期。

📌 行业中长期趋势积极，建议把握黄金、新能源金属及优势冶炼板块配置机会。