20260823-华鑫期货-_鑫期汇_油脂油料周报_油粕集体偏强_三大油脂齐创阶段新高_6页_1mb

华鑫期货油脂油料周报0823总结

核心内容概述

本周，国内油脂油料市场整体偏强运行，油粕价格集体上涨，三大油脂（豆油、菜油、棕榈油）均创出阶段新高。市场上涨动力主要来自美豆成本支撑、天气因素、原油走势及厄尔尼诺事件对东南亚棕榈油产量的潜在影响。同时，国内菜油库存处于同期低位，现货升水明显，进一步推动价格上涨。

主要观点

• 油粕价格走势：豆粕、菜粕及三大油脂价格均出现不同程度的上涨，其中豆油涨幅最大，周度涨幅达3.31%。
• 价格驱动因素：
  • 美豆成本支撑：美豆优良率降至61%的同期低位，Pro Farmer田间巡查数据结荚数不及预期，提供天气升水。
  • 原油走势：原油价格偏强运行，间接支撑油脂市场。
  • 厄尔尼诺影响：厄尔尼诺事件强度创纪录，可能对东南亚棕榈油产量造成威胁。
  • 国内库存与现货升水：国内菜油库存处于同期低位，现货大幅升水，推动价格上涨。
• 双粕与油脂分化：双粕价格虽受美豆成本及天气升水推动，但因国内供应压力较大（高开机率、大豆到港量高），其上涨节奏明显慢于油脂。
• 市场展望：
  • 油脂板块短期预计维持震荡偏强格局，但上涨后存在技术性回调风险。
  • 操作建议以回调做多菜油近月及棕榈油远月为主，可关注棕榈油近远月反套机会。
  • 豆粕预计跟随美豆偏强震荡，但受国内库存压力及养殖亏损影响，上行空间有限，追多需谨慎。
  • 后续需重点关注美豆单产情况、国内大豆到港节奏及双节备货对需求的阶段性提振作用。

关键信息

价格回顾（2026年08月21日 vs 2026年08月14日）

外盘农产品价格回顾

进口大豆到岸完税价

图表分析重点

• 库存图：豆油、菜油、棕榈油库存均处于相对低位，尤其菜油库存为同期最低，支撑价格上涨。
• 基差图：豆粕、菜粕、豆油、菜油、棕榈油基差均呈上涨趋势，反映现货升水。
• 油粕比与价差图：油粕比及豆棕价差、豆粕菜粕基价差显示油脂与粕类价格关系及市场预期。

风险提示

• 市场价格波动可能受多种因素影响，包括天气、产量、库存、成本等。
• 本文信息来源于公开资料，不构成投资建议，不承担任何法律责任。
• 市场观点可能随时间调整，建议投资者结合自身情况审慎决策。

结论

本周油脂油料市场在多重利多因素推动下表现强势，三大油脂价格创阶段新高，油粕价格同步上涨。但双粕受国内供应压力影响，上涨节奏较慢。下周油脂板块预计维持震荡偏强，但需警惕技术性回调。操作上建议关注回调做多机会，同时谨慎对待双粕的上行空间。后续需密切关注美豆单产、国内大豆到港节奏及双节备货需求变化。