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瑞达期货研究院·天然橡胶市场周报要点摘要

一、行情回顾

• 价格走势：本周天然橡胶市场深浅色胶价格涨跌分化。进口胶市场买盘情绪较弱；国产橡胶现货价格重心上行，期货盘面震荡走高提振市场情绪。
• 产区动态：
  • 云南地区天气好转，利于割胶作业；海南产区气温下降，胶水干含下滑，加工厂进入冬储备库。
  • 浓乳厂为冬储需求提价收购原料。
• 库存变化：青岛港口总库存延续累库，保税库去库但一般贸易继续累库，进口量环比减少但同比仍增长。

二、行情展望

• 供应端：云南产区复产进度加快，支撑原料供应；但下游需求有限，加工厂维持挺价。
• 需求端：轮胎企业订单不足，产能利用率环比下降；部分企业检修降负，导致开工率低迷。短期产能利用率虽有恢复预期，但整体需求增长空间有限。
• 库存压力：青岛保税和一般贸易库存持续累库，终端备货意愿低，抑制价格进一步上涨。

三、策略建议

• 短线操作建议关注**ru2601合约(15000-15700)、nr2601合约(12150-12700)**的震荡区间波动。

四、市场数据摘要

• 期货市场：沪胶主力周度+0.16%，20号胶主力+0.16%；1-5价差ru为-80，nr1-2价差为-15。
• 库存水平：青岛总库45.26万吨，环比增幅0.7%；重卡销量10月环比降12%但同比增40%，结构性支撑存在。

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